在加大宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)力度、適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資、財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)等政策要求下，基建成為穩(wěn)增長(zhǎng)主要抓手。2 月PMI 數(shù)據(jù)顯示，基建穩(wěn)增長(zhǎng)初步見到效果，專項(xiàng)債資金逐步落地于實(shí)物工作量，帶動(dòng)基建投資增速1-2 月或有較為明顯的上行。
在基建行業(yè)景氣度上行趨勢(shì)下，相關(guān)行業(yè)的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)勢(shì)正在逐步顯現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日中證基建指數(shù)自去年12月以來漲幅4%，是為數(shù)不多的幾個(gè)賺錢的板塊，同期滬深300指數(shù)跌幅超4%。跟蹤中證基建指數(shù)的基建ETF(159619)也成為資金追捧的對(duì)象，連續(xù)5個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)資金凈流入。
全國(guó)兩會(huì)召開在即，預(yù)計(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍將密集落地，A股仍處于政策紅利期，而基建ETF(159619)和建材ETF(159745)作為穩(wěn)增長(zhǎng)的直接發(fā)力點(diǎn)或迎來布局良機(jī)。
國(guó)海證券認(rèn)為，從地方兩會(huì)前瞻全國(guó)兩會(huì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)已成共識(shí)，基建與消費(fèi)將是地方政府穩(wěn)增長(zhǎng)的兩大抓手。各省市的政府工作報(bào)告中均提及與投資相關(guān)的激勵(lì)政策，基建為當(dāng)下經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的首要抓手。傳統(tǒng)基建領(lǐng)域聚焦水利、交通和城市管網(wǎng)建設(shè)。新基建領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)風(fēng)電、光伏等新能源設(shè)施建設(shè)及電動(dòng)汽車充電樁建設(shè)。
國(guó)泰君安分析指出，本輪基建上漲的源起是穩(wěn)增長(zhǎng)。2022年GPD目標(biāo)或5.5左右，預(yù)期1/2季度GDP或?yàn)?.8/4.3左右低于目標(biāo)值且持續(xù)下滑，穩(wěn)增長(zhǎng)仍需要繼續(xù)加碼而不是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)開始收緊，尤其是在年初更不可能開始收緊。3月天氣轉(zhuǎn)暖逐步進(jìn)入施工旺季，兩會(huì)確定GDP財(cái)政具體目標(biāo)后執(zhí)行政策進(jìn)入實(shí)際操作密集落地階段，開工和復(fù)工將加速推動(dòng)基建投資好轉(zhuǎn)。
從估值層面來看，基建板塊整體投資性價(jià)比較高，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，中證基建指數(shù)市盈率為10.92倍，位于指數(shù)發(fā)布以來的1/4分位數(shù)，兼具安全邊際和上行空間。在“穩(wěn)增長(zhǎng)”大背景下，基建板塊具備較強(qiáng)確定性已成共識(shí)，隨著未來穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，低估值的基建板塊有望迎來“戴維斯雙擊”。