美國國債這一周的糟糕表現堪稱十年罕見，因為隨著通脹惡化、全球轉向緊縮貨幣，國債收益率被推向一年來最高水平。
數據顯示，在截至周四的4個交易日里，美國國債下跌1.6%，意味著過去一年的利息收入付之東流。一個美國國債指數今年以來累計下跌3.8%，超過1973年（數據起始）以來任何一年的全年跌幅。
俄烏沖突曾在2月底給美國國債短暫帶來避險需求，但之后恢復跌勢，因投資者恢復關注40年最高通脹侵蝕回報的可能性。預計美聯儲今年至少加息6次，首先就是下周加息25個基點。歐洲國債本周也下跌，因歐洲央行周四出人意料表示加速退出刺激政策，以應對物價上漲。
“收益率反映了通脹預期的意外上行，”摩根士丹利投資管理的高級投資組合經理兼全球固定收益首席策略師Jim Caron表示。“許多人曾認為通脹會在第一季度見頂，然后下降。現在，隨著油價上漲，通脹可能保持高位。在這種情況下，債券收益率上升是有道理的。”
美國通脹預期升至四十年高位 打壓消費者情緒至十年冰點美國國債收益率本周全線走高。兩年期國債收益率升高約27個基點，至1.75%左右，為2019年9月以來的最高水平；10年期收益率升高約25個基點，至1.99%。這背后的原因幾乎完全是通脹預期上升。通脹保值國債的收益率相對穩定。
期貨市場數據表明，投資者在下跌中平掉頭寸，而不是建立新頭寸。美國國債期貨的未平倉合約大幅減少，尤其是10年期國債和超長期國債的合約。這可能預示著有更多能力推動美國國債進一步下跌。
供應壓力本周幫助推動收益率走高，其中包括三筆美國國債發行和史上最大規模之一的公司債發行。本周也標志著過去兩年買入近3萬億美元國債的美聯儲債券購買計劃收官；此外，歐盟可能啟動龐大的聯合發債計劃，為能源和國防支出籌集資金。
德國10年期國債收益率本周升高32個基點，澳大利亞升高25個基點。EPFR Global的數據顯示，截至3月9日當周，全球債券基金錄得一年來最大規模資金流出，歐洲基金延續了2018年第四季度以來最長的資金外流期。這家數據提供商稱，美國債券基金有少量資金流入。
“市場面對通脹、地緣政治風險、美聯儲加息和資產負債表正常化的影響，波動很大，”BMO Capital Markets固定收益策略主管Margaret Kerins說。“隨著市場對通脹數據和地緣政治風險持續時間的了解變得更加清晰，我們預計這種情況將持續到年中。”
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