在財務造假事件“實錘”后，昔日的“中國衛浴第一股”*ST新億成了今年內A股首只退市股。但就在距離4月21日摘牌僅一步之遙之際，20日上午仍有部分投資者瘋狂拉抬*ST新億。上交所迅速發布公告稱，針對少數在交易該股過程中存在拉抬股價等影響市場正常交易秩序、誤導中小投資者交易決策的異常交易行為，上交所依規對相關投資者采取了連續暫停賬戶交易的監管措施，并再次提醒投資者關注風險，合規交易。
為何臨到退市的倒數第二天，還會有不少資金瘋狂拉抬*ST新億股價？這和此前A股上市公司退市難、退市少的情況有關，在一些投資者的慣性思維中，高收益伴隨著高風險，ST股退市后依靠重組等方式依然有重新上市的希望，不如“搏一搏，單車變摩托”，既然利空都已經出盡，那會不會絕地反轉，突然迎來利好？
隨著注冊制改革的推進，這種困境反轉式的賭博心態不再可取，因為ST股票的“殼資源”會大幅貶值，像過去那樣依靠重組實現“烏鴉變鳳凰”的ST股票將越來越少。盲目參與博弈，淪為悲劇的可能性只會越來越大。在這一點上，投資者應當有清醒的認識，不能繼續選擇性的忽視風險，直到血本無歸后才追悔莫及。上交所昨日火速出手，對一些拉抬股價“設套”的手法說不，也算是一種當頭棒喝式的警醒。
退市新規嚴格執行之后，今年預計將會有大批量ST股票誕生，要想最大程度的防止炒作退市股，在及時警示投資者之余，筆者認為相關配套政策也有進一步完善的空間。比如，可以考慮簡化退市流程、退市時間，原來的15個退市整理期的交易日應該大幅縮短，避免給投機者可乘之機；再比如，可以從操作層面提高投資者交易ST股的門檻，比如限定100萬、150萬以上的投資者買入ST股票，起到逼退一些個人投資者的作用，這樣一來游資就會失去炒作的動力。另外，在ST股票的信披監管方面，也有進一步加強的空間。
證監會歷來對于市場炒作ST股的行為保持高度關注，近年來也不斷加大警示和執法力度。此前，證監會也曾明確表態，將嚴厲打擊四類操縱市場、內幕交易行為，包括通過連續交易等手段操縱流通市值較小的股票，惡意“炒小、炒差、炒新”，造成相關股票價格在短時間內暴漲暴跌等。因此，一些資金最好也放棄過去的慣性思維，因為市場的風向已經變了，不要對有關部門釋放的信號視而不見。