我們已經分析了蒙娜麗莎的財報，一不做二不休，就把其重要競爭對手東鵬控股的財報也一并說了。
東鵬控股的總部和蒙娜麗莎一樣，也是位于廣東省佛山市，上市要比蒙娜麗莎晚一些，2020年10月才在深交所主板上市。
【資料圖】
東鵬控股的產品結構也是以瓷磚為主，但和蒙娜麗莎不同的是，他們大概有13%左右的衛生陶瓷和衛浴產品，這部分的銷售收入在10億元左右。
其區域分布主要在華南和華中，兩大市場的占比超過六成，另外四成主要是華北和西南地區占比相對多一些，西北地區和國外市場占比相對少一些。
我們注意到，東鵬控股竟然沒有公布華東市場的銷售情況，難道這么一個購買力極強的大市場，他們主動放棄了？我不是業內人士，確實不太了解這方面的情況。
從氣泡圖來看，2019年和2020年，東鵬控股在氣泡大小上明顯更大，也就是營收更高；但位置更低，也就是營收增長率低；但更靠右，也就是凈利潤更高。
但是，2021年發生了變化，東鵬控股的位置明顯左移，比當年蒙娜麗莎更靠左，而且氣泡大小比蒙娜麗莎也大不了多少。
我們還在說蒙娜麗莎有沒有可能要搞“逆周期”操作，實際上他們已經這樣做了。在市場面臨下行壓力的情況下，蒙娜麗莎每年都以比東鵬控股快得多的速度增長，把將近一倍的營收差距，兩年就差不多給拉平了。如果扣除東鵬控股的潔具等蒙娜麗莎并不從事的業務，僅瓷磚方面，兩者已經是半斤八兩了。
不僅營收增長更快，蒙娜麗莎的凈利潤增長也更快，這樣在2021年這個下行期的前一年，蒙娜麗莎真的就實現了彎道超車，凈利潤首次超過東鵬控股，而且還是對方的兩倍多。
哪里有沒有代價的“雙贏”呢？蒙娜麗莎的毛利率原本比東鵬控股更高的，但2021年卻降得更低了，這就為2022年兩者業績的新變化埋下了伏筆。
因為蒙娜麗莎2022年上半年的業績預虧金額在4億-5.5億元之間，而東鵬控股為盈利1.05億-1.35億元之間。雖然大家的業績都不太好看，但顯然還是東鵬控股更能穩得起一些。
不過蒙娜麗莎近幾年都有比東鵬控股更高的凈資產收益率，還是算比較牛的。但從上半年來看，這已經不重要了。
從兩家的期間費用來看，總體差別不是很大，2021年都在20%出頭；東鵬控股在銷售費用上更高一些，但管理費用比蒙娜麗莎要低一些。
2022年一季度，兩都的期間費用都猛漲，東鵬控股已經漲至了37%，按理說應該半年虧損更大一些才對，但實際情況卻相反，這必須要等他們半年報發布了，才知道真實情況是怎么樣的。
看總成本的變化又能看出些細微的差異，那就是東鵬控股2022年一季度的毛利率更高一些，在毛利率接近期間費用占營收比的時候，細微的差異就顯得比較關鍵了，這時就可能產生盈利和虧損的差異，而不是以前賺多賺少的問題。
東鵬控股的資產負債率不到50%，流動比率為1.32倍，速動比率為1.02倍。長期和短期的償債能力也是沒有太大問題的。
從現金流量表現來看，東鵬控股經營活動的現金流金額較大，2021年也穩定在8.9億元的規模（當年蒙娜麗莎已經為負數了），但是我們細看后發現，主要是以增加應付賬款等來實現的，這也是不可持續的操作方式，特別是在行業下行期，供應商會上門來催債的。
和蒙娜麗莎類似的是，東鵬控股的長期資產也在近幾年增長較快，也是有較大的產能等待釋放的。從這一點看，兩者的戰爭還要在逆市中繼續打下去。
經常聽到一句話，可口可樂和百事可樂打仗，坑慘了非常可樂。東鵬控股和蒙娜麗莎打仗，會不會坑了那些小瓷磚廠呢？可能是難以避免的哦！
聲明：以上為個人分析，不構成對任何人的投資建議！