這是一家曾為我國(guó)航天工程運(yùn)載火箭，提供陶瓷電容器配套產(chǎn)品的軍工企業(yè)，同時(shí)該公司也是軍工板塊中首家通過(guò)"宇航級(jí)"產(chǎn)品認(rèn)證的上市企業(yè)。
而憑借著在軍工領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家公司不僅被工信部評(píng)為了專(zhuān)精特新小巨人企業(yè)，還獲得了全國(guó)社保基金的戰(zhàn)略入股，目前社保基金是其第七大流通股東。
從2012年開(kāi)始，該企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)10年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以9.56億元的業(yè)績(jī)創(chuàng)出了歷史新高。
(資料圖片)
凈利潤(rùn)連續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)明公司的業(yè)績(jī)目前正處在上升通道中，未來(lái)凈利潤(rùn)有持續(xù)增長(zhǎng)的可能性。而業(yè)績(jī)創(chuàng)出歷史新高，則說(shuō)明該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了64%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱(chēng)和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話(huà)的董秘是位男士，說(shuō)話(huà)的聲音不大，態(tài)度也很一般。
在交談中翻譯官了解到，該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電容器及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。
公司元器件貿(mào)易的收入占比為54%，陶瓷電容器的收入占比為36%，微波元器件的收入占比為5%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，公司目前的產(chǎn)品包括:片式多層陶瓷電容器、引線(xiàn)式多層陶瓷電容器，以及多芯組陶瓷電容器。
產(chǎn)品涉及5個(gè)軍用質(zhì)量等級(jí)，電容器適用于航空航天、艦艇、兵器和電子對(duì)抗等武器裝備領(lǐng)域。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家企業(yè)的前十大流通股東中只有兩個(gè)自然人，其余都是機(jī)構(gòu)投資者。
并且前10大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例高達(dá)54.13%。這既說(shuō)明了眾多機(jī)構(gòu)對(duì)該公司的認(rèn)可程度，也說(shuō)明該企業(yè)目前的籌碼比較集中。
以上是對(duì)這家公司基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下，該企業(yè)在2022年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年半年報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第二季度，公司的業(yè)績(jī)?yōu)?.51億元。到了2022年第二季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就降至4.96億元，同比下滑了10%。
雖然這家公司在今年第二季度的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下降，但是在A股國(guó)防軍工概念板塊382家上市企業(yè)中，卻依然能排在第29的位置。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
除了規(guī)模大以外，這家公司在今年第二季度還有個(gè)亮點(diǎn)，那就是超強(qiáng)的賺錢(qián)能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第二季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為10.01%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)陶瓷電容器的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，6個(gè)月后就能賺回10.01元的凈利潤(rùn)。
而這個(gè)賺錢(qián)的能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股國(guó)防軍工概念板塊382家上市企業(yè)中排名第18位。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其賺錢(qián)的能力非常強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第二季度，這家公司的規(guī)模不小，賺錢(qián)的能力也非常強(qiáng)。
凈利潤(rùn)下降原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該企業(yè)在今年第二季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下降。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，該公司業(yè)績(jī)下降的主要原因是銷(xiāo)售回款時(shí)間的延長(zhǎng)。
銷(xiāo)售回款的時(shí)間，就是這家企業(yè)銷(xiāo)售陶瓷電容器的賬期，也是貨款回到其賬戶(hù)里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第二季度，公司銷(xiāo)售完電容器之后，只需要127天就能收回貨款。而現(xiàn)在卻需要159天，銷(xiāo)售回款的時(shí)間延長(zhǎng)了26%。
銷(xiāo)售回款時(shí)間的延長(zhǎng)，不僅使貨款回到企業(yè)賬戶(hù)里的速度變慢了，還降低了公司的資金使用效率，減弱了其賺錢(qián)的能力，這也是該公司今年第二季度業(yè)績(jī)下降的主要原因。
優(yōu)點(diǎn)
雖然在今年第二季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn) 了下滑，但是在其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中還是有很多可圈可點(diǎn)的地方，例如陶瓷電容器產(chǎn)品利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，要使用公司的銷(xiāo)售毛利率這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第二季度，這家企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率為36.42%。這說(shuō)明只要公司銷(xiāo)售100元的陶瓷電容器，就能賺回36.42元的毛利潤(rùn)。
而到了2022年第二季度，公司同樣銷(xiāo)售100元的陶瓷電容器，卻能賺回43.29元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率達(dá)到了43.29%，同比增長(zhǎng)了19%。
這家企業(yè)目前的銷(xiāo)售毛利率，也就是陶瓷電容器的利潤(rùn)空間，在A股國(guó)防軍工概念板塊382家上市公司中排名第83位。這個(gè)名次不算低，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間很高。
銷(xiāo)售毛利率的上漲，不僅能擴(kuò)大該企業(yè)的利潤(rùn)空間，還能增加公司的業(yè)績(jī)，這也是能驅(qū)動(dòng)該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的因素，這點(diǎn)是需要我們了解的。
如果在未來(lái)的季度里，這家公司的管理層能提高營(yíng)運(yùn)能力，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短銷(xiāo)售回款的時(shí)間，那么該企業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是火炬電子股份有限公司，股票代碼:603678。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦火炬電子這只股票，也沒(méi)有說(shuō)火炬電子公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。