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光大證券研報指出，我們通過對酒店、航空、機場、旅游板塊的基本面比較，認為后疫情時代的“盈利彈性”是酒店>航空>機場>旅游；同時通過對以上四大行業(yè)的股價復(fù)盤，我們發(fā)現(xiàn)疫情以來四大板塊的股價都提前基本面修復(fù)，各自走勢很大程度上已經(jīng)反映了各自“盈利彈性”的不同預(yù)期。另外，我們也比較了中美航空股在疫情期間的不同表現(xiàn)，也明確看到了美國航空股價提前基本面修復(fù)的歷史走勢。
基于以上，我們認為雖然航空客運需求恢復(fù)相對較慢，但航空機場板塊的估值將提前基本面修復(fù)，A股航空機場板塊的估值修復(fù)行情仍未結(jié)束，2023年將繼續(xù)延續(xù)。其中，考慮到機場板塊存在“錯殺”因素，機場公司未來的修復(fù)空間可能更大。
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