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美聯(lián)儲(chǔ)與歐央行12月各加息50個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，而兩大央行上周偏鷹派的表態(tài)再加上表現(xiàn)不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，令美歐股市上周四與周五出現(xiàn)了大幅回撤，外圍市場(chǎng)的“衰退交易”是否會(huì)次強(qiáng)化，這是國(guó)際市場(chǎng)目前關(guān)注的焦點(diǎn)。
由于美歐市場(chǎng)高度金融化，因此股市的漲跌對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響力在不斷加強(qiáng)，一旦美歐股市出現(xiàn)超預(yù)期回落，對(duì)美歐經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響更大，不僅會(huì)從消費(fèi)端沖擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更重要的是將沖擊市場(chǎng)流動(dòng)性與系統(tǒng)性安全，會(huì)抬高企債等風(fēng)險(xiǎn)。
但美歐主要股指與經(jīng)濟(jì)以及緊貨幣政策的明顯背離，這令美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行與英央行頗為頭疼，在激進(jìn)加息的前提下主要股指還能重歸牛市通道，一旦明年美歐經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受挫并再次QE的話，股市豈不是泡沫飛揚(yáng)！這會(huì)為美歐留下金融災(zāi)難的伏筆，因此美聯(lián)儲(chǔ)與歐央行的偏鷹也是對(duì)股市嚴(yán)重背離的抑制，否則股市的極致泡沫化不僅嚴(yán)重威脅美歐的金融安全，還會(huì)刺激通脹。
德國(guó)DAX指數(shù)日線圖
在美歐股市9月底見(jiàn)底回升之后，歐洲一些主要股指走勢(shì)明顯強(qiáng)于美股三大股指，并率先回歸牛市通道，漲幅顯超預(yù)期，之后在高位維持了二十多個(gè)交易日的橫盤(pán)震蕩，上周四與周五受美國(guó)零售數(shù)據(jù)以及PMI等數(shù)據(jù)不佳的影響而破位下挫，如果短期行情不能快速大幅拉回，歐股中期大概率做頂。
而美聯(lián)儲(chǔ)與歐央行政策利率的飆升、美歐經(jīng)濟(jì)的加快下滑與股市中期回撤一旦出現(xiàn)共振的話，外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)快速走高，從時(shí)間上來(lái)看，明年一季度美歐市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是比較高的。不出意外的話，明年一季度美國(guó)的系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)明顯變差，預(yù)計(jì)外圍的投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)明顯上升。
國(guó)內(nèi)當(dāng)前處于年關(guān)銀行資金回籠、基金排序行情收尾、基民年底贖回、春節(jié)長(zhǎng)假避險(xiǎn)周期，以及明年業(yè)績(jī)浪的考評(píng)，因此市場(chǎng)的增量資金相對(duì)有限，股市難以有效拓展上行空間，再加上外圍市場(chǎng)的影響，A股市場(chǎng)再次調(diào)整。
當(dāng)前的A股市場(chǎng)，是下有政策底、上有資金頂。國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策的密集出爐從中長(zhǎng)期來(lái)看是支持A股市場(chǎng)回暖的，但市場(chǎng)的上行說(shuō)到底還是需要資金增量做保證，需要實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拱衛(wèi)，因此市場(chǎng)還有一個(gè)信心修復(fù)過(guò)程，預(yù)計(jì)這個(gè)過(guò)程在春節(jié)之后將隨著市場(chǎng)資金面的改善而逐漸明朗。
從國(guó)際國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的整體情況來(lái)看，在明年一月份之前都不是一個(gè)搶籌的周期，投資者應(yīng)靜觀國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的調(diào)整，之后再尋找新的入場(chǎng)機(jī)會(huì)，按部就班建倉(cāng)就好，不應(yīng)隨著市場(chǎng)的熱點(diǎn)而隨風(fēng)搖擺，要善于過(guò)濾市場(chǎng)噪音。而隨著國(guó)內(nèi)“史上最嚴(yán)”退市新規(guī)的實(shí)施，隨著嚴(yán)監(jiān)管的到來(lái)，在后期的投資中要高度重視手中持股的質(zhì)量問(wèn)題，未來(lái)的投資重質(zhì)量比重?zé)狳c(diǎn)更重要，也會(huì)走得更遠(yuǎn)。（本文系馨月說(shuō)財(cái)經(jīng)原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明作者及來(lái)源于新浪微博頭條文章）