這是國內(nèi)肉制品行業(yè)第一品牌，也是中國最大的肉類供應(yīng)商。
而憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力，這家公司竟然同時獲得了兩款社保基金和中國證券金融公司的戰(zhàn)略入股，目前證金公司是其第三大股東。
從2017年開始，該企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)了增長，并在2021年以44.21億元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。
(相關(guān)資料圖)
薪酬連續(xù)增長并創(chuàng)出歷史新高說明這家公司目前正處在高速發(fā)展期，每年都在招兵買馬，向外擴(kuò)張。
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)肉制品的利潤空間卻出現(xiàn)了下滑，在本文的最后翻譯官會詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該公司的股票在充分回調(diào)了65%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股豬肉概念板塊中，雙匯發(fā)展這家上市企業(yè)2022年第三季度財報，下面進(jìn)入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，雙匯發(fā)展的主營業(yè)務(wù)為屠宰業(yè)和肉類加工業(yè)。
公司屠宰業(yè)的收入占比為50.97%，肉制品業(yè)的收入占比為47.5%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到，其控股母公司旗下還擁有一家叫萬州國際的上市企業(yè)，該公司是全球最大的豬肉食品制造企業(yè)。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中，竟然都是機(jī)構(gòu)投資者沒有一個自然人。
并且前十大流通股東累計持股占流通股的比例高達(dá)79.22%，這既彰顯了公司的成長性與穩(wěn)健性，也說明該企業(yè)的籌碼比較集中。
以上是對這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的業(yè)績表現(xiàn)。
凈利潤表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤只有34.53億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績就達(dá)到了40.66億元，同比增長了18%。
而這家企業(yè)的凈利潤，在A股豬肉概念板塊32家上市公司中，排名第1位，這說明其目前是該板塊內(nèi)規(guī)模最大的企業(yè)。
看過了公司的業(yè)績表現(xiàn)，下面我們再來分析一下該企業(yè)的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤與股東權(quán)益的比值。
2021年第三季度，這家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為16.14%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過肉類產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營，9個月后就能賺回16.14元的凈利潤。
而到了2022年第三季度，公司的凈資產(chǎn)收益率就達(dá)到了20.03%，同比增長了24%。
這家企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股豬肉概念板塊32家上市公司中排名第3位。這個名次也很高，說明其賺錢的能力相對來說非常強(qiáng)。
通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力也十分強(qiáng)。
業(yè)績增長原因
下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細(xì)分析出這家公司業(yè)績增長的原因。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短。
銷售回款的時間，就是公司銷售肉類產(chǎn)品的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售完肉類產(chǎn)品之后，還需要1.41天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要1.17天，銷售回款的時間縮短了7%。
銷售回款時間的縮短使貨款快速地回到了公司的生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，這樣就提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
而銷售回款時間的縮短不僅是公司今年第三季度業(yè)績增長的主要原因，它還提高了該企業(yè)的現(xiàn)金流能力。
經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標(biāo)，被稱為凈利潤的試金石，它也是衡量一家公司現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤雖然有40.66億元。但是同期公司因經(jīng)營活動而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為40.35億元，同比增長了100%。
在買方市場企業(yè)通常是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款。所以在正常情況下，一家公司的現(xiàn)金流量凈額應(yīng)該比凈利潤低，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒有收到的貨款。
而在今年第三季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額幾乎和凈利潤一樣多，并且還同比增長了一倍。這說明公司目前的現(xiàn)金流非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是十分有力的。
綜上所述，在2022年由于該企業(yè)的管理層提高了營運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間。
這不僅使公司第三季度的業(yè)績出現(xiàn)了增長，還大幅提高了該企業(yè)的現(xiàn)金流能力。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中我們來找找茬，看看這家公司目前都存在哪些問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風(fēng)險提示。
通過分析主要財務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問題在于肉類產(chǎn)品的利潤空間出現(xiàn)了下降。
2021年第三季度，公司銷售100元的肉類產(chǎn)品，還能賺回17.51元的毛利潤，銷售毛利率為17.51%。
而到了2022年第三季度。該企業(yè)同樣銷售100元的肉類產(chǎn)品，卻只能賺回17.07元的毛利潤，銷售毛利率降至17.07%，同比下降了3%。
雖然在今年第三季度，該公司肉類產(chǎn)品的利潤空間出現(xiàn)了下降，但是在A股豬肉概念板塊32家上市企業(yè)中，卻依然能排在第7的位置。這個名次比較靠前，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說很大。
銷售毛利率的下降，不僅縮小了公司肉類產(chǎn)品的利潤空間，還減少了該企業(yè)的收益，這對其生產(chǎn)經(jīng)營會產(chǎn)生不利的影響。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦雙匯發(fā)展這只股票，也沒有說雙匯發(fā)展公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。