這是一家在A股煤炭概念板塊中，賺錢(qián)的能力，也就是凈資產(chǎn)收益率排名第一的上市企業(yè)。
2022年第三季度，公司的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)39.75%。這說(shuō)明只要管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)煤炭的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回39.75元的凈利潤(rùn)。
(資料圖片僅供參考)
并且，這家企業(yè)還是我國(guó)山西省唯一一家，擁有煤炭進(jìn)出口專(zhuān)營(yíng)權(quán)的上市企業(yè)，這也彰顯了其在煤炭領(lǐng)域的唯一性。
2020年該公司全年的業(yè)績(jī)只有8.27億元，到了2021年這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了49.38億元。這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了497%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該公司只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了53.94億元的驚人凈利潤(rùn)。該企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力卻出現(xiàn)了減弱的跡象，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了38%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股煤炭概念板塊中，山煤國(guó)際(股票代碼:600546)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話(huà)的董秘是位女士，聽(tīng)聲音雖然很年輕，但說(shuō)起話(huà)來(lái)卻十分專(zhuān)業(yè)。
在交談中翻譯官了解到，山煤國(guó)際的主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭生產(chǎn)、煤炭貿(mào)易和煤炭設(shè)備等。公司煤炭業(yè)務(wù)的收入占比為99.16%，是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家公司預(yù)計(jì)投資31.89億元開(kāi)展10GW高效異質(zhì)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，這使得該公司成為國(guó)內(nèi)首家準(zhǔn)備一次性上GW級(jí)產(chǎn)能的企業(yè)。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家公司的前十大流通股東中，竟然都是機(jī)構(gòu)投資者沒(méi)有一個(gè)自然人。
并且前10大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例高達(dá)66.55%。這既說(shuō)明該企業(yè)的籌碼比較集中，也說(shuō)明眾多機(jī)構(gòu)對(duì)公司的認(rèn)可程度。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀(guān)點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有17.54億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了53.94億元，同比大幅增長(zhǎng)了208%。
這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股煤炭概念板塊34家上市公司中，排名第7位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
我們一定要了解在會(huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，凈利潤(rùn)只是個(gè)數(shù)字，因?yàn)樵趦衾麧?rùn)中既包括了已經(jīng)收到的現(xiàn)金，還包含未收上來(lái)的貨款，也就是應(yīng)收賬款。
下面我們來(lái)分析一下該企業(yè)的現(xiàn)金流情況，并判斷出公司凈利潤(rùn)中的含金量。
現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，被稱(chēng)為凈利潤(rùn)的試金石，它也是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)雖然有53.94億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻達(dá)到了82.22億元，同比還增長(zhǎng)了19%。
現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)高，是因?yàn)樵诮衲甑谌径裙芾韺犹岣吡藸I(yíng)運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業(yè)的賬戶(hù)中。
這也說(shuō)明公司目前的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶(hù)里的錢(qián)也變多了。而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是很有利的。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，并且其目前的現(xiàn)金流也非常的充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，我們來(lái)分析一下該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是煤炭銷(xiāo)售速度的加快，以及產(chǎn)品利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
煤炭的銷(xiāo)售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，公司銷(xiāo)售一批已生產(chǎn)的煤炭存貨，還需要16.49天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要16.25天，銷(xiāo)售速度加快了1.46%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說(shuō)明該企業(yè)生產(chǎn)的煤炭目前十分暢銷(xiāo)。這樣就提高了公司的營(yíng)業(yè)收入，增加了凈利潤(rùn)。
而除了煤炭銷(xiāo)售速度的加快以外，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因還有煤炭利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
2021年第三季度，這家公司銷(xiāo)售100元的煤炭，只能賺回27.58元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率為27.58%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的煤炭，卻能賺回42.97元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率達(dá)到了42.97%，同比增長(zhǎng)了56%。
這家公司目前的銷(xiāo)售毛利率，也就是煤炭的利潤(rùn)空間，在A股煤炭概念板塊34家上市企業(yè)中排名第10位。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
煤炭銷(xiāo)售速度的加快是因?yàn)樾袠I(yè)的風(fēng)口，或者管理層推出了促銷(xiāo)手段。而煤炭利潤(rùn)空間的擴(kuò)大，卻是因?yàn)槊禾康膬r(jià)格出現(xiàn)了上漲，或者原材料的價(jià)格出現(xiàn)了下降。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司煤炭的銷(xiāo)售速度加快了，同時(shí)煤炭的利潤(rùn)空間也擴(kuò)大了，這些使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
下面進(jìn)入本文最后的環(huán)節(jié)，在本環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細(xì)分析出這家公司目前存在的問(wèn)題與瑕疵，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問(wèn)題在于短期償債能力出現(xiàn)了減弱的跡象。
流動(dòng)比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第三季度，該企業(yè)的流動(dòng)比率為0.85。這說(shuō)明只要公司有100元的短期負(fù)債，就對(duì)應(yīng)有85元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。
如果真的發(fā)生任何意外，即使管理層把流動(dòng)資產(chǎn)都變現(xiàn)了也無(wú)法償還短期債務(wù)。而到了2022年第三季度，該企業(yè)的流動(dòng)比率就降至0.83，同比下降了2.35%。
因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中，像存貨和應(yīng)收賬款都是在短時(shí)間內(nèi)很難變現(xiàn)的，所以流動(dòng)比率的行業(yè)平均值為2。
而在今年第三季度，這家公司的短期償債能力不僅處在行業(yè)平均水平之下，而且還出現(xiàn)了下降。
這說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力并不是很強(qiáng)，而短期償債能力偏弱不僅會(huì)影響一家企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流，嚴(yán)重的話(huà)還會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦山煤國(guó)際這只股票，也沒(méi)有說(shuō)山煤國(guó)際公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。