作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：十二月PMI持續低迷，創下近三年來的新低。不過，這個低迷總體在預期之內，隨著政策重點轉向穩經濟，接下來經濟提振以及復蘇的預期不斷加固。當前A股估值仍處于歷史低位，在復蘇預期中，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的階段投資機會。短期，元旦以來樂觀預期的上漲節奏有所放緩，在市場風格輪動以及主線不明之下，隨著成交的萎縮，短期或進入整理震蕩期。而此前牛股紛紛的跳水和跌停，也預示著短期炒作行情或將告一段落。
(資料圖片)
昨日美國CPI數據還是給市場有所提振的，美股探底回升，歐洲股市幾乎普漲。所以，對于A股來說，今日開盤至少是有提振的。兩市雙雙高開之后，震蕩中走高，一度收復近幾日調整的失地。不過，午后沖高回落，整體保持高位震蕩整理，還是給當前行情蒙上了一層陰影。盤面上，食品飲料領漲，建筑材料、農林牧漁以及醫藥生物等漲幅居前，而非銀金融繼續走強，是指數上行的重要力量。此外，通信、電力設備領跌，電子、計算機以及國防軍工跌幅居前。
在美國CPI數據兩年半來首次環比下降，CPI連續三月增長放緩，2023年美聯儲仍會加息，但超規模加息的時代可能逐步結束，也就是加息放緩趨勢將逐步明顯，這對于全球資本市場可謂是一大利好。去年美聯儲加息周期以來，全球資本市場一片“狼藉”，全球通脹之下大家的日子都不好過。而美股持續走低下，港股和A股也是持續殺跌。如果接下來通脹走低，那么美聯儲加息步伐或將繼續放緩，加息周期的拐點也可以預期，對市場形成潛在的利好。至少，階段上，對于A股來說，海外美聯儲加息等外因的影響大幅減弱。
而回到國內，內因就成為近期市場走勢的關鍵因素。也正是在經濟復蘇預期的不斷加固之下，元旦以來市場迎來連續的上行。但是，這種上漲并沒有基本面數據的支撐，在新年5連陽之后，市場迎來些許隱憂，這或將不利于指數的縱深發展以及持續性。
一方面，風格輪動下市場上行空間或有限；按照歷史規律，春節前市場整體輪動效應明顯，整體不具備持續性和爆發性。而元旦以來，價值和成長輪動，沒有形成明顯的主線下，市場上行的空間或受限；另一方面，成交量未有效釋放下留意可能的回落；雖然元旦之后兩市成交有所回暖，但也還是徘徊在8000億左右，況且在連續上行后成交又迎來萎縮，成交量未能有效釋放下，整體上行的動能不濟，高度也或有限；此外，經濟沒有實質性復蘇下，仍有反復的可能。這可能是最大的掣肘和制約，尤其是剛剛公布的金融數據看，去年12月依舊低迷。而從經濟預期看，隨著疫情暫時還不能大幅消散以及春節返鄉潮之下，1月經濟或仍保持低位。缺少基本面數據的支撐和提振，僅靠情緒提振的上行或不會太長久。
當然，就在這些現象持續之際，我們看到元旦以來的“妖股”紛紛走低，甚至一度迎來跌停潮。比如午后盤面上看，麥趣爾、英飛拓、黑芝麻跌停，全聚德逼近跌停，西安飲食、安奈兒跌逾8%，桂發祥、人人樂、西安旅游等跟跌。這些多數都是元旦以來的消費類牛股，昨日就有批量的大跌，今日延續，也或說明資金的炒作力度在減弱，春節前或整體放緩。而這些牛股的回落，對于市場人氣和熱情也會帶來抑制。
因此，盡管指數仍處于相對高位的震蕩，但隨著連續上行之后市場成交熱情的減緩以及春節前動能的減弱規律，指數繼續上行的空間有限，更多的或保持震蕩整理或者回調。建議投資者短期不盲目追進，適當減持保持觀望，耐心等待市場新的方向和風向的選擇。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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