近日，青島海灣化學股份有限公司（下稱“海灣化學”）預披露招股書，準備在上海證券交易所主板上市。本次沖刺上市，海灣化學計劃募資30億元，將于3×7.5萬噸/年環氧氯丙烷綠色循環經濟項目（一期）、5萬噸/年環氧樹脂項目等。
據招股書介紹，海灣化學的主營業務為氯堿化工、有機化工原料和高分子新材料以及無機硅產品的研發、生產與銷售，主要產品包括乙烯法PVC、苯乙烯、聚苯乙烯1以及燒堿，同時利用部分自產燒堿生產偏硅酸鈉，實現對無機化學品業務的延伸。
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天眼查信息顯示，海灣化學成立于1999年，前身由國營青島化工廠改制設立，曾用名“青島海晶化工集團有限公司”（下稱“海晶化工”）。目前，該公司的注冊資本約為1.44億元，法定代表人為高自建，股東包括海灣集團、青島國投等。
據介紹，海灣化學已建成投產85萬噸/年乙烯法PVC2、50萬噸/年苯乙烯、20萬噸/年聚苯乙烯、55.5萬噸/年燒堿和16萬噸/年偏硅酸鈉。根據中國氯堿工業協會統計，海灣化學的乙烯法PVC產能已位列國內乙烯法PVC第一位。
同時，海灣化學在建、擬建有24萬噸/年高端聚碳酸酯用雙酚A項目、3×7.5萬噸/年環氧氯丙烷綠色循環經濟項目（一期）、15萬噸/年環氧樹脂項目以及40萬噸/年乙烯氧氯化氯乙烯擴建項目。
招股書顯示，海灣化學2019年、2020年、2021年和2022年上半年的營收分別為70.38億元、60.53億元、130.28億元和69.62億元；凈利潤分別為4.85億元、3.01億元、20.76億元和10.06億元。
2019年末、2020年末、2021年末和2022年6月末，海灣化學的資產負債率分別為42.41%、71.72%、52.81%和63.28%，流動比率分別為0.83、0.30、0.54和0.53，速動比率分別為0.57、0.14、0.26和0.30。
據貝多財經了解，中國華融曾是海灣化學（前稱為“海晶化工”）的股東。2002年，海晶化工第一次增資引入中國華融作為股東。據招股書披露，中國華融以債權出資1.69億元，持股為38.23%，原股東——凱聯集團持股61.77%。
經青島市國資委批復同意，2006年2月，凱聯集團將其所持有海晶化工61.77%的股權無償轉讓給海灣集團。轉讓完成后，海灣集團對海晶化工的持股比例為61.77%，中國華融的持股比例仍然為38.23%。
2011年7月，海灣集團出資1.5億元參與對海晶化工的增資，對應每股增資價格1.33元。增資完成后，海灣集團對海晶化工的持股比例增至69.54%，而中國華融的持股比例則減少至30.46%。
貝多財經發現，中國華融于2017年對海灣化學（前稱為“海晶化工”）進行減資，減持其持有的海灣化學全部股權，對應估值約為2.41億元。減資完成后，中國華融不再持股，而海灣集團則持股100%。
2021年下旬，海灣化學進行混改，同步實施員工持股，混改后股權結構為海灣集團占62%，兩家外部投資者分別占5%和8%，青島國投占5%，員工持股平臺占20%。其中，雙百基金和BRIGHT SUNSHINE為外部投資者，海灣皆豐、海灣志同和海灣道和為員工持股平臺。
本次上市前，海灣集團直接持有海灣化學62%股權，為海灣化學的控股股東。據介紹，青島市國資委持有青島國投100%股權，青島國投持有海灣集團100%的股權，青島市國資委通過青島國投、海灣集團對海灣化學實施控制，系該公司的實際控制人。
此外，海灣皆豐對海灣化學持股比例為13.09%，雙百基金持股8.00%，青島國投、BRIGHT SUNSHINE均分別持股5.00%，海灣志同持股4.62%，海灣道和持股2.30%，而海灣集團則持股62.00%。
IPO后，海灣集團（SS）持股52.70%，海灣皆豐持股11.12%，雙百基金持股6.80%，青島國投（SS）、BRIGHT SUNSHINE均分別持股4.25%，海灣志同持股3.92%，海灣道和持股1.95%。