紅周刊 特約丨李宇
與《紅周刊》結(jié)緣于2019年的一次采訪，在交流過程中，感受到了《紅周刊》內(nèi)容報道的專業(yè)、高效以及獨立思考的態(tài)度。近幾年資本市場變量、雜音、黑天鵝越來越多，市場所處背景日益復(fù)雜混沌、變化莫測，投資人的求知需求也愈加深刻，更好的學(xué)習(xí)并進(jìn)而反思，形成更為立體、深刻的認(rèn)知體系是每個成熟投資人的必修課。
(資料圖)
整體看好中國相關(guān)股票投資機(jī)會
就資本市場而言，經(jīng)歷了2022年不平凡的一年，站在目前這個時點，我們整體看好中國相關(guān)股票投資機(jī)會。其中，港股、價值股的投資機(jī)會將更為明顯。
看好的邏輯也很簡單明了：我們相信2023年是中國全力拼經(jīng)濟(jì)的一年，這對于提升股市整體的盈利、估值都有好處。
具體來看，一方面，經(jīng)濟(jì)、疫情政策的改變給市場注入了強(qiáng)有力的催化劑，且當(dāng)前整體政策目標(biāo)非常明確，要以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，大力增強(qiáng)市場的信心。
另一方面，當(dāng)前市場估值很低。以港股為例，即便在經(jīng)歷了2022年11月份開始的反彈后，港股估值當(dāng)前仍處于非常便宜的位置。且投資者倉位比較輕，國際投資者仍然嚴(yán)重低配港股。因此，從估值修復(fù)和投資者加倉港股角度來看，都仍有較大的空間。
價值股跑贏成長股趨勢將持續(xù)很長時間
此外，我們也看好2023年價值股的投資機(jī)會。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球范圍內(nèi)的成長股在2009年~2021年期間，連續(xù)12年大幅跑贏價值股。拉長時間來看，價值股和成長股之間呈現(xiàn)周期性波動的關(guān)系。2022年是價值股跑贏成長股的第一年，我們預(yù)計這個趨勢將持續(xù)很長時間。
因為成長股作為長久期資產(chǎn)，對利率敏感度要比短久期資產(chǎn)的價值股更高，因此，在利率上升的時候，作為短久期資產(chǎn)的價值股表現(xiàn)通常會更好一些。從行業(yè)上來看，建議投資者可以重點關(guān)注銀行、保險等有望受益于利率提升的資產(chǎn)。
當(dāng)然，對于2023年，我們也有擔(dān)憂——主要在于外部風(fēng)險，例如，持續(xù)高利率、2024總統(tǒng)選舉年等因素可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，美股出現(xiàn)回調(diào)，進(jìn)而使得其他市場也存在下調(diào)壓力等。
投資是一場修行，筆者的投資哲學(xué)是“主動作為，靜待花開”。當(dāng)然中間不乏起起落落，這就要求我們在投資過程中要保持客觀和誠實，既要全力以赴去做，又要看淡。我們相信2023年的權(quán)益市場整體會是不錯的一年。也祝福《紅周刊》的讀者，新春快樂，投資長虹，迎來“兔開健步躍三江”的一年。
（風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。本文章所述內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議或?qū)嶋H的投資結(jié)果，投資者據(jù)此作出任何投資決策需風(fēng)險自擔(dān)。）
（注：李宇系高騰國際權(quán)益首席投資官）