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紡織服裝板塊近幾個(gè)交易日迎來回暖，龍頭股九牧王4連板。
百瑞贏證券咨詢認(rèn)為，此前受疫情影響，消費(fèi)市場(chǎng)明顯承壓，隨著圍繞內(nèi)需提振為核心的政策支持引導(dǎo)、國家各項(xiàng)刺激消費(fèi)政策的陸續(xù)出臺(tái)，消費(fèi)品有望得到全面促進(jìn)，以織服裝為代表的可選消費(fèi)將迎來全面改善，有望迎來盈利與估值齊升的雙重機(jī)會(huì)。
其次，當(dāng)下全球紡織制造東南亞轉(zhuǎn)移已經(jīng)成為趨勢(shì)，我國紡織業(yè)在全球領(lǐng)導(dǎo)地位進(jìn)一步加強(qiáng)。2021年以來，我國紡織品出口份額超過43%，成衣出口份額為40%，并承擔(dān)了全球70%的合成纖維生產(chǎn)，并已逐漸從低附加值加工環(huán)節(jié)向上游高附加值紡織材料產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)延伸，行業(yè)整體的毛利率有望進(jìn)一步改善復(fù)蘇
最后，人民幣匯率貶值對(duì)紡織服裝出口也形成一定程度利好。
據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)66家公司已經(jīng)公布的2022年業(yè)績預(yù)告/快報(bào)來看，僅13股業(yè)績錄得正增長，業(yè)績預(yù)喜率不足兩成。嘉麟杰業(yè)績?cè)鏊僮罡撸A(yù)計(jì)盈利8800萬元至1.18億元，同期增長3.42倍至4.92倍。魯泰A預(yù)計(jì)盈利8.5億元至10.5億元，同比增長1.45倍至2.02倍。
中國服裝協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022年1-12月中國服裝行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行簡報(bào)》預(yù)計(jì)，2023年，我國服裝行業(yè)在經(jīng)歷了階段性下降后將進(jìn)入恢復(fù)性、常態(tài)化發(fā)展周期，基于2022年行業(yè)運(yùn)行的低基數(shù)效應(yīng)和國內(nèi)大循環(huán)的有力支撐，預(yù)計(jì)2023年行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)。
國泰君安證券研報(bào)認(rèn)為，1）低估值品牌補(bǔ)漲，首選商務(wù)男裝及困境反轉(zhuǎn)的女裝標(biāo)的。2）婚慶需求釋放+地產(chǎn)后周期催化，推薦高分紅家紡板塊。3）紡織制造基本面拐點(diǎn)將現(xiàn)，建議關(guān)注制造龍頭。紡織產(chǎn)業(yè)鏈至暗時(shí)刻已過，盡管短期訂單仍無起色，但終端復(fù)蘇超預(yù)期有望增強(qiáng)下游品牌信心，提升下單意愿，預(yù)計(jì)內(nèi)需訂單有望率先恢復(fù)，外需訂單有望于第二季度末改善，紡織產(chǎn)業(yè)鏈拐點(diǎn)漸行漸近。
（投資顧問：江淑姣 執(zhí)業(yè)編號(hào)：A0840619120001）
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