文/楊國(guó)英
大國(guó)博弈，
(資料圖片僅供參考)
誰(shuí)主沉浮？
在上周五美股小跌之后，今天A股和港股卻是中幅大漲，這節(jié)奏并不出人意料。
這是東方反擊戰(zhàn)的必然，這是中美中期博弈中國(guó)勢(shì)能上升的必然。
而今天，一定程度上，可以視為東方資本市場(chǎng)反擊戰(zhàn)的正式打響，具體原因，后文會(huì)講到，近期事實(shí)已經(jīng)有一連串的明確信號(hào)。
事關(guān)中美終極的沉浮，我不做預(yù)判，這涉及到太多的維度、尤其是內(nèi)部的維度。
但是，事關(guān)中期的中美博弈走勢(shì)，這個(gè)我上周五明確講了《下注中國(guó)！歷史的選擇......》，而且講過(guò)多次，中國(guó)相比美國(guó)的勢(shì)能在上升，美國(guó)相比中國(guó)的勢(shì)能在下降。
研判大國(guó)博弈的勢(shì)能變遷，有多個(gè)維度，比如外交力的滲透和擴(kuò)散、科技力的滲透和擴(kuò)散、軍事力的滲透和擴(kuò)散、文化力的滲透和擴(kuò)散等等。
最具標(biāo)簽色彩的還是資本力，資本力最顯見的是股市。
因?yàn)椋蛸Y本的流向，這些實(shí)實(shí)在在的資本流動(dòng)，不是虛的，而是最為本質(zhì)的投票——這代表了全球資本對(duì)大國(guó)博弈的預(yù)期判斷，如果全球資本更多選擇中國(guó)，那就代表了全球資本更多預(yù)判中國(guó)勢(shì)能優(yōu)于美國(guó)（在中期內(nèi)），反之亦然。
嚴(yán)格說(shuō)來(lái)，春節(jié)以來(lái)，全球資本經(jīng)歷了兩個(gè)階段。
第一個(gè)階段，直至中方成功斡旋沙伊之前，差不多兩個(gè)月。
?在這一階段，全球資本是迷茫的，甚至是悲觀的，對(duì)中美金融市場(chǎng)幾乎都不看好，全球金融市場(chǎng)迎來(lái)罕見的緊縮風(fēng)險(xiǎn)。
因?yàn)椋谶@一階段，從俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)、到氣球事件、到美國(guó)對(duì)日對(duì)臺(tái)出售高尖武器、再到美國(guó)公議院一讀通過(guò)11條遏華涉臺(tái)法案，這一切，無(wú)疑都在宣告全球化的徹底解構(gòu)。
?第二個(gè)階段，在中方成功斡旋沙伊之后，至今一個(gè)月多點(diǎn)，在這一階段，全球資本開始逐漸走出迷茫，走出悲觀，來(lái)自新興市場(chǎng)的資本，開始漸進(jìn)下注中國(guó)。
在這一階段，伴隨著外交力的滲透和擴(kuò)散，尤其是成功斡旋沙伊宿怨，中國(guó)與新興經(jīng)濟(jì)體（包括不限于中東、俄羅斯、巴西等）的經(jīng)貿(mào)合作開始加速融合，這一切，其實(shí)是在宣告，中國(guó)正在努力重構(gòu)全球化（哪怕是區(qū)域性的）且已經(jīng)取得一定成效。
美國(guó)在全力解構(gòu)全球化，中國(guó)在全力重構(gòu)全球化（且取得一定成效），這毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)讓全球資本，至少是來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體的全球資本，開始選擇也不能不選擇中國(guó)。
所以，最近半個(gè)月，全球資本、尤其是來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體的全球資本，正在加速下注中國(guó)。
這其實(shí)是有信號(hào)的。
一個(gè)信號(hào)偏早一點(diǎn)，同時(shí)帶有一定的采購(gòu)捆綁特征，就是3月底沙特阿美的高溢價(jià)入股榮盛石化（溢價(jià)超過(guò)80%）。
還有一個(gè)信號(hào)偏晚一些，差不多從上周開始，當(dāng)然這是要靠感知的（目前還沒有確切數(shù)據(jù)）。
雖然說(shuō)，春節(jié)以來(lái)，A股指數(shù)整體是穩(wěn)定的，但這個(gè)穩(wěn)定主要是由“中字頭”和“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”撐起來(lái)的，除此之外的80%行業(yè)和公司，春節(jié)以來(lái)的股價(jià)都是下跌的，許多甚至是大跌的。
但是，從上周開始，許多細(xì)分領(lǐng)域的創(chuàng)新股開始暴力反擊，創(chuàng)新股的暴力反擊，包括不限于半導(dǎo)體設(shè)備、創(chuàng)新藥、以及其他細(xì)分領(lǐng)域的創(chuàng)新板塊等，這些創(chuàng)新股的近乎集體暴力反擊，充分說(shuō)明當(dāng)下資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好正在上升。
資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的明確上升，這對(duì)一個(gè)遭受內(nèi)外圍壓抑的市場(chǎng)而言，則幾乎可以視為一個(gè)中小幅度牛市的起跑（注意，我這里用的是中小牛市），當(dāng)然如果拉長(zhǎng)時(shí)間看，比如三年以上，則也可以視為是一個(gè)大中幅度牛市的起跑。
所以，上周我連續(xù)呼吁大家大拐點(diǎn)無(wú)限逼近了、盡快下注中國(guó)。
要知道，每一次市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)，都是由外資先推動(dòng)的、繼而內(nèi)資主力，95%的散戶都是最后抬轎子子當(dāng)韭菜的。
只不過(guò)，這一次，幾乎與A股歷史上的任何一次不同，這一次是由新興經(jīng)濟(jì)體的全球資本推動(dòng)的，現(xiàn)在諸多新興經(jīng)濟(jì)體與中國(guó)啟動(dòng)本幣結(jié)算，這些新興經(jīng)濟(jì)體結(jié)算到的人民幣，除了配置中國(guó)的債券和股權(quán)，還能干嘛呢，也沒什么好干的了（當(dāng)然也可以進(jìn)行實(shí)體和不動(dòng)產(chǎn)投資）。
所以，今年可以預(yù)見的是，美日資本會(huì)中幅撤離中國(guó)，歐洲資本會(huì)有撤有入整體保持均衡，但是，新興經(jīng)濟(jì)體卻會(huì)大幅下注中國(guó)——所以，全面綜合下來(lái)，到今年底，無(wú)論金融投資還是外商直接投資，超大概率應(yīng)該會(huì)保持中小幅度的正值。
所以，在中期內(nèi)，不必悲觀；在中期內(nèi)，還是要果斷下注中國(guó)。
當(dāng)然，在全球化加速解構(gòu)和加速重構(gòu)的摩擦期，市場(chǎng)即便會(huì)向上，也不可能是平滑的，而是會(huì)帶有階段性坎坷的。
一個(gè)價(jià)值投資的時(shí)代，雖然還遠(yuǎn)未到來(lái)。
一個(gè)價(jià)值投機(jī)的時(shí)代，卻已經(jīng)明確來(lái)到了。
無(wú)論是投資還是投機(jī)，只要有價(jià)值都是可以出手的。
當(dāng)然，中美勢(shì)能變遷突顯的“中國(guó)價(jià)值”才是一切價(jià)值的底層邏輯。