周四（7月6日），電力板塊盤初再度沖高，大連熱電兩連板，東望時(shí)代10%漲停，京能熱力、協(xié)鑫能科、長源電力、天富能源等概念股漲幅居前。
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“迎峰度夏”催化火電需求
消息面，全球氣溫再創(chuàng)新高！
7月4日周二，全球平均氣溫達(dá)到17.18℃，刷新了1979年有記載以來的最高紀(jì)錄。專家們警告，預(yù)計(jì)紀(jì)錄很快就會(huì)被打破。
在我國，今年最大范圍高溫天氣即將上線。
7月5日至下周初，華北、黃淮等地將迎新一輪超長待機(jī)的高溫天氣，江南、華南等地也會(huì)加入“高溫群聊”，出現(xiàn)桑拿天氣。北方部分地區(qū)將再次沖上40℃，河北、遼寧等局地或現(xiàn)極端高溫。
隨著高溫的席卷，電網(wǎng)負(fù)荷能力也迎來每年一度的最大挑戰(zhàn)，最高用電負(fù)荷將顯著提升，并且各地用電高負(fù)荷預(yù)期提前，或主要集中在7月。
火電板塊迎“戴維斯雙擊”
在我國電力整體供需偏緊的背景下，火電仍然是電力保供的主力。今年水電出力偏弱形勢(shì)下，火電仍將發(fā)揮能源安全壓艙石作用。需求側(cè)保持強(qiáng)度下，將推動(dòng)火電企業(yè)盈利擴(kuò)張。
從景氣投資角度來看，火電企業(yè)受益于煤炭價(jià)格的回落。
受動(dòng)力煤供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤捎绊懀径纫詠硎袌?chǎng)煤價(jià)急跌至800元/噸左右，推動(dòng)了長協(xié)煤價(jià)下行至6月份的709元/噸，在當(dāng)前價(jià)格下先進(jìn)火電機(jī)組得到大幅改善。三季度有望迎接業(yè)績的高光時(shí)刻。
據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，在全年市場(chǎng)煤均價(jià)下跌100元/噸的情景下，華能國際將增加凈利潤55億元，華電國際、大唐發(fā)電、粵電力將增加凈利潤25億元左右，火電板塊業(yè)績?cè)诿簝r(jià)下行推動(dòng)下，2023Q2整體扭虧為盈確定性高，未來業(yè)績有望持續(xù)改善。
電價(jià)保持高位運(yùn)行
電價(jià)方面，今年電價(jià)處于一個(gè)高位，主要原因，是目前電力處于一個(gè)供需緊平衡的狀態(tài)。
據(jù)媒體報(bào)道，5月31日，南方電網(wǎng)最高電力負(fù)荷，已經(jīng)接近歷史最高水平，隨著高溫天氣持續(xù)，電力的供應(yīng)情況可能會(huì)更加緊張。
所以，電力或還將存在一定的供需缺口，也就是說，火電價(jià)格還可能有再度上浮的空間。即使不上浮，也會(huì)維持現(xiàn)在的高價(jià)位。
此外，由于電力行業(yè)比較特殊，基本以國企為主，因此涉及到中特估概念。現(xiàn)在公募基金對(duì)于公用事業(yè)板塊屬于低配，而后面有增量資金進(jìn)來的話，可能會(huì)有一定的補(bǔ)漲空間。
投資機(jī)會(huì)梳理
國盛證券指出，高溫?zé)崂讼恚攸c(diǎn)看好火電及需求響應(yīng)投資機(jī)會(huì)。火電有望持續(xù)發(fā)揮壓艙石作用，在今年迎峰度夏中發(fā)電量有望增長；同時(shí)，煤價(jià)進(jìn)入下行通道，有望顯著修復(fù)火電企業(yè)盈利能力；電改背景下電價(jià)趨于上升，企業(yè)盈利空間走闊；綠電轉(zhuǎn)型有望拉動(dòng)第二成長曲線，重塑估值。重點(diǎn)看好火電央企龍頭。
天風(fēng)證券也表示，5月以來，市場(chǎng)煤價(jià)格加速下跌，火電燃料成本持續(xù)改善；此外，國內(nèi)用電量維持較高增速。電量增長疊加煤價(jià)下行，二季度火電公司盈利有望持續(xù)修復(fù)。其中，沿海電廠位于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省份，電價(jià)普遍高于內(nèi)陸電廠，同時(shí)具有進(jìn)口煤作為補(bǔ)充，二季度業(yè)績或?qū)⒕邆涓蟮膹椥浴?/p>
東高科技投顧 李德（執(zhí)業(yè)編號(hào)：A0100622110008）
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