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當(dāng)前，我國(guó)步入構(gòu)建現(xiàn)代能源體系的新階段。《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》指出，加快構(gòu)建現(xiàn)代能源體系是保障國(guó)家能源安全，力爭(zhēng)如期實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的內(nèi)在要求，也是推動(dòng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。央企作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”和能源革命的主力軍，以能源保供為底線、低碳轉(zhuǎn)型為方向，有序推進(jìn)高質(zhì)量改革，在能源保供和綠色低碳轉(zhuǎn)型方向上不斷發(fā)力突圍。在“國(guó)企改革＋中特估”的雙重背景下，央企有望迎來價(jià)值重估窗口期。由工銀瑞信重磅打造的工銀瑞信中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源交易型開放式指數(shù)證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱：能源ETF，基金代碼：561260）將于7月17日起正式發(fā)行。
長(zhǎng)期以來，我國(guó)能源稟賦的一般特征是“富煤貧油少氣”。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2022年底，我國(guó)煤炭占能源消費(fèi)總量的56.2%。在此背景下，我國(guó)持續(xù)貫徹新發(fā)展理念，大力開發(fā)利用非化石能源，實(shí)現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，打開了化石能源、清潔能源互為支撐，有序替代的新局面。《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》明確能源安全的總目標(biāo)，即2025年標(biāo)準(zhǔn)煤年產(chǎn)量46億噸以上，原油年產(chǎn)量回升并穩(wěn)定在2億噸水平，天然氣年產(chǎn)量達(dá)到2300億立方米以上，發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)到約30億千瓦。
此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)原油對(duì)外依存度為71.2%，天然氣對(duì)外依存度為40.2%。國(guó)內(nèi)能源安全受地緣局勢(shì)、雙邊關(guān)系、運(yùn)輸條件等多重因素影響，存在較強(qiáng)的不確定性。央國(guó)企在保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)、持續(xù)推動(dòng)能源高質(zhì)量發(fā)展方面責(zé)任重大，承擔(dān)著建立能源強(qiáng)國(guó)的重任。隨著新一輪國(guó)改啟動(dòng)、考核標(biāo)準(zhǔn)更重視ROE和流動(dòng)性等多重因素催化下，央企有望取得價(jià)值重估。
據(jù)悉，能源ETF以“1+N”系列央企指數(shù)中的中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，后者由國(guó)新投資有限公司定制，主要精選50只國(guó)資委下屬現(xiàn)代能源優(yōu)質(zhì)企業(yè)，覆蓋綠色能源、化石能源、能源輸配三大產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)電力與新能源概念全方位布局。能源ETF擬任基金經(jīng)理為史寶珖，將采用完全復(fù)制策略，通過緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)，助力投資者分享央企能源領(lǐng)域估值重塑及高質(zhì)量發(fā)展紅利。
相較于主流寬基指數(shù)，中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)近三年、五年區(qū)間漲跌幅分別為58.04%、45.41%，均高于同期滬深300、中證500、中證1000。回撤風(fēng)險(xiǎn)方面，中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)近五年最大回撤為25.61%，優(yōu)于滬深300、中證500、中證1000。此外，中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)目前估值水平較低，具有一定的估值優(yōu)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，該指數(shù)市盈率為11.73倍，處于指數(shù)上市以來5.96%的歷史分位數(shù)水平。
行業(yè)分布上，中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)覆蓋綠色能源、化石能源和能源輸配三大產(chǎn)業(yè)，既包含傳統(tǒng)能源行業(yè)成份股，也包含新能源行業(yè)上市公司，從行業(yè)維度來看，兼具周期性與成長(zhǎng)性。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月30日，中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)前三大行業(yè)為“電力及公用事業(yè)”“石油石化”“電力設(shè)備及新能源”，成分個(gè)數(shù)占比分別為38%、18%、12%。在目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的宏觀環(huán)境下，周期性提供邏輯支撐，成長(zhǎng)性或?qū)⒊鋵?shí)盈利空間，央企現(xiàn)代能源指數(shù)為較好的投資標(biāo)的。
注：中證國(guó)新央企現(xiàn)代能源指數(shù)2018-2022各年度漲跌幅：-21.94%、8.04%、2.16%、47.39%、-13.68%。指數(shù)歷史數(shù)據(jù)不預(yù)示未來基金表現(xiàn)，不構(gòu)成基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)保證。觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或收益承諾。能源ETF屬于股票型基金，風(fēng)險(xiǎn)與收益高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場(chǎng)基金；為指數(shù)基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)、以及標(biāo)的指數(shù)所代表的股票市場(chǎng)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。投資ETF將面臨標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)。投資于權(quán)益類基金存在較大收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎，詳閱產(chǎn)品文件。