編者按：加息進入倒計時，短期市場進入題材炒作的周期，ChatGPT火爆出圈便是市場炒作的結果，近期可重點關注AI領域有一定業(yè)績兼具題材的公司。《跑贏美股》第32期直播節(jié)目特邀講師言財經(jīng)為大家?guī)矸窒恚韵率潜敬沃辈ブ饕獌热?>>
(資料圖)
1、三月加息后，美聯(lián)儲極有可能暫停加息，但降息尚不可期。
2、可關注AI領域有一定業(yè)績兼具炒作題材的公司。
12月美國PCE數(shù)據(jù)發(fā)布，聯(lián)儲最青睞的PCE數(shù)據(jù)出爐，PCE價格指數(shù)同比上升5%，市場一致預期為5%，前值為5.5%，美國核心PCE價格指數(shù)同比上漲4.4%，市場一致預期為4.4%，前值為4.7%，均延續(xù)回落態(tài)勢，其中核心PCE已經(jīng)低于政策利率，而這也被認為是抗通脹取得重要勝利的信號。
與此同時，1月密歇根一年期通脹預期回落至3.9%，環(huán)比上個月的4.4%大幅度回落；5年通脹預期也回落0.1%至2.9%。核心PCE近一年來首次低于政策利率（聯(lián)邦基金日利率），是美聯(lián)儲對抗通脹要達到的第一目標。
那么何時美聯(lián)儲可能結束加息、何時可以醞釀降息呢？這是大家最為關注的問題。
美國從80年代以來一共經(jīng)歷了六輪完整的加息周期，分別是1982年12月-1984年8月，1987年1月-1989年5月，1994年2月-1995年2月，1999年6月-2000年5月，2004年6月-2006年6月，2015年12月-2018年12月。
言財老師通過復盤歷史六輪加息轉降息階段的經(jīng)濟數(shù)據(jù)指標，認為貨幣政策轉向可以通過觀察PMI是否快速下降逼近榮枯線為前瞻信號，失業(yè)率上升作為跟蹤信號，目前美國Markit與ISM PMI都低于榮枯線，失業(yè)率尚在歷史低位。
歷史上，美聯(lián)儲尚未在聯(lián)邦基金利率低于CPI期間進行降息，一季度末核心CPI低于政策利率。
回溯歷史，在高通脹環(huán)境下，美聯(lián)儲通常需要看到CPI持續(xù)回落2個季度左右才有可能結束加息，到3月份時間正好兩個季度。
美聯(lián)儲的降息更為關注就業(yè)市場的變化，通常在失業(yè)率持續(xù)回升1個季度、0.5個百分點后，或在非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)回落至10-15萬人時發(fā)生，目前還未見到美國就業(yè)市場的惡化，因此，言財老師認為，三月加息完后，美聯(lián)儲極有可能暫停加息，但降息尚不可期，后期需要持續(xù)跟蹤美國的經(jīng)濟與就業(yè)數(shù)據(jù)。
但市場交易的永遠是二階導，預期總會提前，歷史上來看，從暫停加息到正式降息，市場表現(xiàn)往往較好。
進入2023年，去年潮頭跌落的科技股，在慘痛殺估值以后，迎來喘息之機。對市場而言，一季度積極窗口仍在，市場處于增長壓力沒那么大但通脹快速下行的窗口期，市場做多窗口仍在，短期市場進入題材炒作的周期，核心點是對于流動性敏感的資產(chǎn)先行，本階段業(yè)績權重較低，題材股活躍。Buzzfeed $BZFD 、Lucid Group $LCID 、3B家居 $BBBY 這種就是典型代表。
言財老師認為可關注，AI領域有一定業(yè)績兼具題材的股票，如：C3.ai $AI 、Lemonade $LMND 、Palantir $PLTR 、英偉達 $NVDA 、、ZoomInfo $ZI 等。
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