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瑞泰人壽和眾多合資險(xiǎn)企一樣，乘上了中國(guó)加入WTO的東風(fēng)。公司背靠外資股東的技術(shù)與風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)，又深諳本土市場(chǎng)脈絡(luò)。從投連險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)再向保障型產(chǎn)品艱難轉(zhuǎn)身，這家成立21年的險(xiǎn)企始終在尋找屬于自己的轉(zhuǎn)型路徑。 事情的風(fēng)向標(biāo)隨時(shí)在發(fā)生改變。近年來，盡管公司的償付能力指標(biāo)基本符合監(jiān)管要求，但也面臨著持續(xù)盈利的嚴(yán)峻考驗(yàn)。就在公司深陷盈利困局之際，身兼數(shù)職的核心高管邱欣欣突然請(qǐng)辭，再度將瑞泰人壽推上風(fēng)口浪尖。 身兼多職的副總閃辭 近日，混業(yè)風(fēng)云注意到，瑞泰人壽高管發(fā)生變動(dòng)，任職僅約一年半的副總經(jīng)理、兼總精算師及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人邱欣欣已從高管名單中消失，意味著公司多個(gè)關(guān)鍵崗位再度懸空。 參考公開資料，邱欣欣出生于1975年，獲南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，北美精算協(xié)會(huì)會(huì)員。在早期職業(yè)生涯，曾任中意人壽精算部企業(yè)精算中心主管，后于2011年加入恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽，歷任精算部總經(jīng)理、總經(jīng)理助理兼總精算師。 2016年12月，邱欣欣作為核心創(chuàng)始成員加入尚在籌備期的和泰人壽，并于2017年1月公司正式開業(yè)后，于同年4月獲核準(zhǔn)出任總精算師(保監(jiān)許可〔2017〕254號(hào))。此后，他在和泰人壽逐步擔(dān)任更多職責(zé)。2021年10月起，經(jīng)山東銀保監(jiān)局批復(fù)(魯銀保監(jiān)復(fù)〔2021〕464號(hào)、465號(hào))，邱欣欣晉升為副總經(jīng)理兼財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。 2024年4月，邱欣欣離開任職逾七年的和泰人壽，轉(zhuǎn)戰(zhàn)瑞泰人壽。甫一入職，即被委以重任，身兼副總經(jīng)理、總精算師與財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人三大要職；至2024年12月，職責(zé)進(jìn)一步擴(kuò)展，兼任首席風(fēng)險(xiǎn)官及風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理；2025年1月，風(fēng)控職責(zé)正式固化；2025年4月，更被任命為正式財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。 然而，這段高強(qiáng)度、高負(fù)荷的任職僅持續(xù)約一年半便戛然而止。目前，邱欣欣悄然從瑞泰人壽官網(wǎng)及監(jiān)管報(bào)送的高管名錄中消失，未有官方離職說明。 值得注意的是，瑞泰人壽的高管團(tuán)隊(duì)并不穩(wěn)定。截至目前，總經(jīng)理一職長(zhǎng)期懸空。2024年1月，陶耀輝被任命為臨時(shí)責(zé)任人，接替離任的馬富貴。直至8月，坊間傳聞蔡廉和將擬任公司總經(jīng)理，然而至今未見監(jiān)管批復(fù)落地。 21年路越走越沉 成立之初，瑞眾人壽的外方股東是瑞典斯堪的亞公共保險(xiǎn)有限公司(下稱“斯堪的亞保險(xiǎn)”)，中方股東為北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司(下稱“北京國(guó)有資產(chǎn)”)，雙方各持股50%。借助外方股東經(jīng)驗(yàn)，公司聚焦投連險(xiǎn)領(lǐng)域，并一舉在業(yè)內(nèi)確立了瑞泰人壽“高端、專業(yè)”的品牌形象。 本該作為合資險(xiǎn)企的生動(dòng)樣本，卻在21年發(fā)展道路上，步履蹣跚，未能展現(xiàn)出與股東背景相匹配的活力，反而在盈利困境與戰(zhàn)略搖擺中越走越沉重。 一方面，股東更迭與戰(zhàn)略搖擺。2010年，中方股東變更為國(guó)家能源集團(tuán)資本控股有限公司(原國(guó)電資本控股有限公司)；2013年，外方股東也由斯堪的亞保險(xiǎn)變更為耆衛(wèi)人壽保險(xiǎn)(南非)有限公司。 伴隨著股東結(jié)構(gòu)的演變，公司的業(yè)務(wù)重心也不斷調(diào)整。成立初期，公司專注于投連險(xiǎn)，曾是這一領(lǐng)域的先行者。隨后，公司業(yè)務(wù)支柱轉(zhuǎn)向萬能險(xiǎn)，在2013年時(shí)，萬能險(xiǎn)保險(xiǎn)收入占總保費(fèi)規(guī)模的比例一度高達(dá)93.7%。隨著監(jiān)管政策趨嚴(yán)，萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)也在不斷收縮，公司又從2015年左右向保障型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。 另一方面，漫長(zhǎng)的盈利困境。壽險(xiǎn)行業(yè)素有“七虧八盈”之說，但瑞泰人壽的盈利之路尤為漫長(zhǎng)且坎坷。直到成立后的第十一年，公司才首次實(shí)現(xiàn)盈利，不過次年又陷入虧損。 從歷年披露數(shù)據(jù)可見，公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入總體呈上升趨勢(shì)，但盈利能力極其脆弱。2018—2024年，公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為5.57億元、6.65億元、8.11億元、12.26億元、18億元、15.97億元。 而同期的凈利潤(rùn)分別為0.02億元、0.06億元、-1.21億元、0.04億元、0.05億元、-1.42億元及-1.88億元，期間僅四年實(shí)現(xiàn)微薄盈利。進(jìn)入2025年，虧損態(tài)勢(shì)未見好轉(zhuǎn)，截至前三季度，凈虧損已擴(kuò)大至7894.52萬元。 在2025年第三季度，整體投資市場(chǎng)環(huán)境向好的時(shí)候，公司的投資端依舊疲軟。當(dāng)季，公司投資收益率與綜合投資收益率分別為-0.001%、-2.07%，顯著遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。 截至2025年第三季度末，瑞泰人壽綜合償付能力充足率及核心償付能力充足率分別為197.08%、146.87%，較上季度末環(huán)比下降26.39個(gè)百分點(diǎn)和25.48個(gè)百分點(diǎn)。 償付能力下滑的主要原因包括：實(shí)際資本減少，主要源于本季度出現(xiàn)的浮虧；以及最低資本上升，主要受保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的最低資本增加所致，部分影響被市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本的下降所抵消。 當(dāng)然也有積極的改善信號(hào)。2025年第三季度，瑞泰人壽經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流回溯不利偏差率為43.82%，較上季度的-50.31%大幅回升94.13個(gè)百分點(diǎn)。這一改善主要得益于本季度保戶儲(chǔ)金及投資款凈增加額的實(shí)際值較上季度預(yù)測(cè)值高出約1.3億元。 根據(jù)監(jiān)管要求，保險(xiǎn)公司最近兩個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流回溯不利偏差率不得連續(xù)低于-30%。目前公司已擺脫此前的負(fù)向偏差，符合監(jiān)管要求。公司表示，未來將持續(xù)關(guān)注相關(guān)指標(biāo)變化，確保合規(guī)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)。 與其說是瑞泰人壽的坎坷之路，不如說是壽險(xiǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型的縮影。我們可以清晰看見，中小險(xiǎn)企的“躺贏”時(shí)代已過。對(duì)于瑞泰人壽而言，21年的發(fā)展歷程雖布滿坎坷，但只要找準(zhǔn)方向、穩(wěn)住腳跟，仍有機(jī)會(huì)在價(jià)值轉(zhuǎn)型的浪潮中實(shí)現(xiàn)破局。
