記者 何奎
據統計，截至8月4日，58家非上市人身險公司披露了2026年二季度償付能力報告，上半年合計保險業務收入和凈利潤同比均實現增長，其中合計凈利潤實現倍增。
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在業內人士看來，非上市人身險公司上半年業績表現較好：一方面是受益于同期A股市場走強；另一方面是部分險企正式執行新會計準則，準備金計提壓力減小。總體來看，人身險行業馬太效應進一步加劇，未來險企經營應該注重價值轉型，更加關注業務質量、盈利能力和資本效率，而不是單純追求規模增長。
近九成非上市人身險公司實現盈利
據統計，2026年上半年，58家非上市人身險公司合計實現保險業務收入近8000億元，同比增長約10%；凈利潤逾610億元，同比增長超過100%。
從保險業務收入情況來看，逾六成非上市人身險公司實現正增長，主要受居民存款搬家和業務結構轉型影響，險企大力發展分紅險產品，有效滿足了消費者對投資型保險產品的需求。數據顯示，上半年，人身險公司分紅險原保險保費收入約1.01萬億元，同比增長94.4%。
保險業務收入增長的同時，非上市人身險公司凈利潤表現更為亮眼。上半年，近九成非上市人身險公司實現盈利，其中10余家險企同比實現扭虧為盈。
在業內人士看來，上半年非上市人身險公司盈利表現亮眼的背后，與投資收益表現較好和執行新會計準則相關：一方面，上半年A股市場穩步走強，有利于增厚險企投資收益；另一方面，2026年起險企須執行新會計準則。“執行新會計準則，減少了利率下行對準備金計提的影響。”中部地區一家中小險企董事長告訴上海證券報記者。
對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格在接受記者采訪時表示：新會計準則執行后，險企負債端折現率由750日均線改為資產負債表日即期利率，這導致險企對利率的敏感性上升；同時，險企可行使OCI（其他綜合收益）選擇權，把折現率變動對業績的影響計入其他綜合收益而非凈利潤，以減輕利率波動對當期凈利潤的沖擊。
行業仍處于轉型調整階段
2026年上半年，大型非上市人身險公司保險業務表現明顯優于中小機構。
從保險業務收入絕對規模來看，泰康人壽和中郵人壽分列前兩位，分別為約1445億元和1291億元，明顯高于排名第三的建信人壽（約370億元）；從保險業務收入變化情況來看，在下降的約20家機構中，有七成相關收入低于百億元，這意味著中小險企業績下滑壓力更大。
“上半年，非上市人身險公司的經營表現呈現分化加劇的特點。”北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆告訴記者：部分公司受益于業務結構優化、投資收益改善及銀保渠道轉型，經營質量有所提升；部分公司則面臨保費增長壓力、渠道轉型陣痛及盈利能力承壓等問題。
楊帆表示，究其原因主要有兩個方面：一方面，隨著“報行合一”等政策持續推進，行業發展邏輯正在從規模擴張轉向價值經營，過去依賴高費用、高增長的模式難以持續；另一方面，低利率環境下保險資金投資收益承壓，對公司的資產負債管理能力提出了更高要求。
展望下半年，隨著銷售增長壓力增加和A股市場調整，險企經營面臨多方面考驗，將倒逼險企經營理念進一步向價值經營轉變。
楊帆認為，人身險行業預計仍將處于轉型調整階段，整體保費規模有望保持平穩增長，但公司之間的業績分化可能進一步加大。未來人身險行業的競爭核心將從“做大規模”轉向“提升價值”，經營能力更強、戰略定位更清晰的公司將具備更明顯的競爭優勢。
(責任編輯：朱曉航)