中債一枝獨(dú)秀，利率V型走勢(shì)，信用利差回升，轉(zhuǎn)債下跌壓估值，短久期信用票息策略占優(yōu)。
疫情擾動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏，通脹整體較為溫和，社融曲折向上，紡織服飾行業(yè)全球觀察之HENNESMAURITZAB：FY2022Q1：凈利潤(rùn)同比扭虧 歐美區(qū)域業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快紡織服飾行業(yè)全球觀察之HENNESMAURITZAB：FY2022Q1：凈利潤(rùn)同比扭虧 歐美區(qū)域業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快貨幣政策偏松。
寬貨幣政策前置+機(jī)構(gòu)“搶跑”，利率拐點(diǎn)提前至一季度。但貨幣政策不轉(zhuǎn)向，維持全年高點(diǎn)3.0~3.1%的觀點(diǎn)。預(yù)計(jì)二季度利率先下后上，中樞略升。
信用債控久期擇券。城投債仍是最安全品種，地產(chǎn)債熬冬待春，周期產(chǎn)業(yè)債中短期內(nèi)安全性高，關(guān)注金融債控制久期+波段機(jī)會(huì)。
轉(zhuǎn)債估值仍偏高，關(guān)注相對(duì)雙低/高性價(jià)比、中高價(jià)低溢價(jià)錯(cuò)殺機(jī)會(huì)、高股息穩(wěn)健標(biāo)的，規(guī)避雙高轉(zhuǎn)債。行業(yè)仍建議依循穩(wěn)增長(zhǎng)+成長(zhǎng)調(diào)整后的邏輯。