【利率債一級市場】
截至4 月7 日，本周利率債已公告發(fā)行總計1876.5 億元，其中一般利率債1530 億元、地方債346.5 億元。本周利率債總計到期1544 億元：地方債24 億元，國開債200 億元，農(nóng)發(fā)債730 億元，口行債590 億元。
【資金面及市場】
資金面：周四銀行間市場資金面延續(xù)均衡偏松，主要期限回購利率多小幅變動，資金價格整體仍處于相對低位，7 天期與14 天期小幅倒掛。今日央行進行100 億元7 天逆回購操作，當(dāng)日有1500 億元逆回購到期，凈回籠為1400 億元。全天看，DR001 下行2bp 報1.81%，陽光諾和(688621)深度報告：深耕仿制藥CRO一體化 拓展創(chuàng)新藥CRO版圖陽光諾和(688621)深度報告：深耕仿制藥CRO一體化 拓展創(chuàng)新藥CRO版圖DR007 上行5bp 至2.02%。
一級方面，周四國開債二期債招標(biāo)結(jié)果較好，中標(biāo)利率均低于預(yù)期，倍數(shù)抬升。二級方面，4 月6 日國常會積極表態(tài)1抬升市場貨幣政策寬松預(yù)期，受此影響周四債市情緒向暖，現(xiàn)券收益率均下行。全天看，10 年國開活躍券210215 上行0.5bp 至3.07%，5 年國開活躍券210208 下行2bp 報2.68%，1 年國開活躍券220201 收平于2.185%；10 年國債活躍券220003 上行1bp 至2.74%，5 年國債活躍券210011 下行0.5bp 報2.5%，1 年國債活躍券220001 下行2bp 報2.06%。
【招投標(biāo)建議】
目前3M、6M 貼現(xiàn)國債估值分別為1.83%、2.02%，我們預(yù)計4 月8 日3M、6M 貼現(xiàn)國債分別成交在1.70%-1.75%、1.92%-1.97%，邊際利率分別為1.75%-1.80%、1.97%-2.02%。