本報告導讀：
預計重銀轉債上市首日定價區間為106-114 元。
摘要：
重慶銀行是是中國 西部和長江上游地區最早成立的地方性股份制商業銀行之一，截至2021 年12 月31 日，重慶銀行有156 家營業網點，網點遍布重慶市所有區縣，并輻射四川、貴州、陜西三省。
重慶銀行營收始終保持穩定增長，2021 年營業收入145.15 億元，同比增長11.24%，實現五年內最高增長，經營穩中向好。
重慶銀行對公業務的不良貸款率低于行業平均。2021 年重慶銀行對房產貸款加大處置，并沒有新增貸款，實現房地產行業不良貸款占比降低，由5.18%降低至3.65%。
2021 年重慶銀行的核心一級資本充足率9.36%，較上年有明顯提升，新股精要：國內自動化工控領域優質企業禾川科技新股精要：國內自動化工控領域優質企業禾川科技但公司資本充足率相較于同行較低。本次發行130 億可轉債進一步補充核心資本，有利于緩解資本緊張壓力，為公司整體發展打下穩步基礎。
綜合來看，重慶銀行2021 年度利潤同比增速回升，凈息差較年中持平；不良率穩步向好，對公房貸不良率較年中有了明顯改善，成渝雙城戰略升級為成渝地區金融機構發展帶來巨大機遇，重慶銀行也有望獲得更多優質資產。
站在當前時點，轉債市場情緒在企穩過程中，銀行轉債配置價值明顯；此外，銀行的成長彈性與地區經濟發展息息相關，除了經濟活力較為充沛的江浙地區，成渝地區受益于政策東風，當地城農商行有較強的發展空間。
綜上，我們給予即將上市的重銀轉債增持評