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近一段時間以來，權(quán)益類資產(chǎn)配置成為較受歡迎的優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品。這類資產(chǎn)主要貢獻于老年人群資金的保值與增值，商業(yè)養(yǎng)老金融屬性明顯。積極發(fā)展多樣化權(quán)益類資產(chǎn)配置產(chǎn)品，對于引導信托、理財和保險公司等機構(gòu)樹立長期投資理念、充分發(fā)揮保險資金長期投資的優(yōu)勢具有重要作用。
權(quán)益類資產(chǎn)泛指投資于股票以及股票型、指數(shù)型基金等理財產(chǎn)品的資產(chǎn)。多樣化的權(quán)益類資產(chǎn)配置，可以進一步引導保險資金更好服務于實體經(jīng)濟，積極發(fā)揮保險機構(gòu)作為資本市場重要機構(gòu)投資者的作用，提升保險公司資金運用的自主決策空間。近年來，我國銀保監(jiān)會多次頒布了推動優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置的相關(guān)政策。從2020年7月份發(fā)布的《關(guān)于優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項的通知》，到今年5月份頒布的《關(guān)于規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展的通知》，這些文件從多個方面對權(quán)益類資產(chǎn)配置進行了設(shè)計，包括規(guī)劃不同的權(quán)益類資產(chǎn)投資監(jiān)管比例、完善重點保險公司的監(jiān)管、強化集中度風險監(jiān)管指標等。
為進一步做好以權(quán)益類資產(chǎn)為主的專業(yè)投資和價值投資，引導保險機構(gòu)將資金配置到權(quán)益類資產(chǎn)，須多措并舉。
首先，要更好地從政策層面配置權(quán)益類資產(chǎn)。2021年，我國保險行業(yè)的收入為4.49萬億元，其中有9家上市險企或旗下保險公司合計實現(xiàn)保費收入約2.77萬億元。要積極拓展保險權(quán)益類資產(chǎn)的空間，實現(xiàn)保險資產(chǎn)的保值與增值，穩(wěn)定保險資金規(guī)模，保護好民眾的養(yǎng)老資產(chǎn)。
其次，要強化權(quán)益類資產(chǎn)風險監(jiān)管指標。在現(xiàn)有監(jiān)管保險權(quán)益類的指標基礎(chǔ)上，要進一步規(guī)定保險公司投資單一上市公司股票的股份總數(shù)，不允許突破上市公司總股本的10%。通過科學制定相關(guān)監(jiān)管指標，努力分散現(xiàn)有權(quán)益類資產(chǎn)的不同投資產(chǎn)品和相關(guān)品種的投資風險。
再次，要定期開展審慎投資風險評估。保險業(yè)應當堅持價值投資、長期投資和審慎投資原則，健全績效考核指標體系。面對資本市場的誘惑，必須堅定不移地強化投資風險的防御力，重點配置流動性較強、業(yè)績較好、分紅穩(wěn)定的品種。同時，保險機構(gòu)應當嚴格遵守資產(chǎn)分類的監(jiān)管要求，按照不同類別資產(chǎn)的風險因子，努力實現(xiàn)償付能力充足率。
最后，要明確商業(yè)養(yǎng)老金融的理念。監(jiān)管部門應當大力支持和鼓勵銀行保險機構(gòu)發(fā)展相關(guān)業(yè)務，豐富產(chǎn)品供給。突出養(yǎng)老屬性，嚴格執(zhí)行銀行保險機構(gòu)開展商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務的基本標準和原則，公開充分披露信息，開展消費者教育，培育養(yǎng)老金融理念。堅持明確發(fā)展方向，堅定支持養(yǎng)老保險體系建設(shè)，通過權(quán)益類資產(chǎn)充分滿足日益增長的養(yǎng)老保障需求。
（作者系中央財經(jīng)大學保險學院教授）