8月31日，彩虹新能源（00438.HK）發(fā)布2022年中期業(yè)績，上半年公司實現(xiàn)收入約10.95億元，歸母凈利潤約6110萬元。
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分析來看，上半年，光伏玻璃行業(yè)上游原材料如純堿、石英砂及天然氣價格大漲，下游需求端也受限于硅料高位運行無法充分釋放，從而擠壓了公司盈利空間。
期內(nèi)公司各生產(chǎn)基地繼續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，新項目擴產(chǎn)亦逐漸落地。并同時加快科技創(chuàng)新，薄型化、大尺寸、雙面鍍光等光伏玻璃新品產(chǎn)銷量同比快速增長，通過數(shù)字化供銷平臺，開展集采集銷，實施成本管控，頂住了行業(yè)不利因素，中期業(yè)績整體表現(xiàn)穩(wěn)健。
新產(chǎn)能穩(wěn)步釋放
至8月底，全國光伏玻璃在產(chǎn)生產(chǎn)線共計333條，日熔量64110噸/日，同比增加56.9%。下半年行業(yè)原計劃的應(yīng)投產(chǎn)能約2萬噸左右，但鑒于上半年行業(yè)盈利壓力較大，很多前期的計劃產(chǎn)能其實并沒有如期展開，點火延期的項目也居多，后面還能夠繼續(xù)按計劃推進新產(chǎn)能項目的企業(yè)料不會太多。
彩虹新能源目前擁有光伏玻璃產(chǎn)能約3200噸，包括合肥一期750噸、二期800噸、三期750噸，及延安850噸等，還包括咸陽一條900噸的深加工產(chǎn)線。上半年公司產(chǎn)銷率基本穩(wěn)定在95%以上，全年產(chǎn)銷率料不會低于97%。
新產(chǎn)能擴充方面，公司上饒項目一期第一座1000噸的窯爐今年4季度料有望順利點火，一期其它2座1000噸的窯爐明年上半年也會全面竣工并陸續(xù)投入使用。此外，咸陽的5條深加工產(chǎn)線項目，第一條線已經(jīng)投入生產(chǎn)，第二條線智能化、數(shù)字化設(shè)備也均已安裝到位。
新產(chǎn)能項目逐漸落地，技術(shù)研發(fā)方面亦取得不錯成績。上半年，彩虹新能源持續(xù)加大自主研發(fā)投入、加快產(chǎn)線改造升級、加速生產(chǎn)基地數(shù)字化、智能化建設(shè)，已形成大引出量薄型光伏玻璃壓延鋼化技術(shù)和寬幅壓延成型技術(shù)等自主研發(fā)體系，并計劃不斷提升更具利潤空間的薄型化、大尺寸、BIPV等玻璃產(chǎn)品產(chǎn)量。
A股上市過會，估值空間打開
彩虹新能源2020年10月于公司內(nèi)部啟動了A股上市計劃，2021年8月提出深交所創(chuàng)業(yè)板上市方案，擬發(fā)行不超過5878萬股。及至2022年8月25日，深交所上市委員會正式通過了公司建議A股發(fā)行的申請。
目前，公司港股市值僅約18億港元，市盈率僅約9倍。A股同業(yè)公司的市盈率在40倍以上，港股同業(yè)的市盈率也能達至25倍左右。彩虹新能源估值是處于嚴重低估的境地，后面A股上市，A+H股模式下，可以自動納入港股通，預(yù)期對公司整體估值水平會有顯著提振。