股票市場和債券市場雖然是兩個不同的市場，但這兩個市場并非毫無關聯。如果大家去比較一下兩個市場的走勢就可以發行，二者經常走出相反的走勢，也就是債市下跌時，股市常常就會上漲，這是為什么呢？
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為什么債市下跌時股市通常會上漲？
首先，可能就是因為股票和債券作為投資資產具有一定的互補性。股票是一種收益較高、風險也較高的資產。雖說持有股票也有股息收益，但股票的股息不僅很不穩定，而且也不會很高，甚至有可能是零。所以，股票投資的收益還是得靠股票增值，也就是股票價格的上漲。
不過，股票價格不僅會上漲，同樣也會下跌。再加上影響股票價格漲跌的因素有很多，難以預測，因此在想要通過股票投資獲得高收益的同時，也會面臨著較大的虧錢風險。
相比股票來說，債券的風險就要低很多。因為債券相比股票來說多了兩個保障，一個就是有固定的利息，還有一個就是到期后需向投資者返本付息。
有了這兩個保障，只要債券到期時，債券的發行人沒有出現違約，不管債券的價格是漲是跌，都是有得賺的。所以，沒有出現違約的債券，其實就是保本保息的理財，自然比股息沒保障，收益全靠股價漲的股票安全多了。
不過，債券的收益率卻遠不如收益率較高時的股票。
正因為股票和債券的收益和風險差距大，所以才令二者有一定的互補性。當股市上漲時，由于股票投資的收益率可能會遠高于債券投資的收益率，所以一些原本投資債券市場的資金，可能就會轉到股市中去。
當資金從債市流向股市時，就意味著需要將持有的債券拋售，大量的債券被拋售時，債市自然容易下跌。而股市獲得了從債市流入的資金后，又可以進一步上漲。
同理，當股市下跌時，由于股票投資的風險增加，此時在股市的資金可能就需要尋求避險，而債市因為風險比較低，正好可以作為避風港。此時股市的資金就會流向債市，推動債市上漲。
其次，就是債券市場的漲跌，跟市場利率的變化有關，市場利率的變化又跟經濟周期聯系緊密，而經濟周期的變化又會影響股市。
一般來說，當經濟周期處于下行階段時，市場利率也是趨于下行的。
因為當經濟周期處于下行階段時，一方面市場對于資金的需求增長會放緩甚至下降，市場的融資利率也就會下降，從而推動市場整體利率下降；另一方面，此時的經濟更需要較低的利率來刺激，以保經濟不會下行得太快。
而在市場利率下降時，債券的利率同樣會下降。由于債券的價格跟利率的走勢是相反的，利率下降時，債券價格就會漲，所以當市場利率下降時，債市是趨于上漲的。
不過，對于股市來說，在經濟周期處于下行階段時，大概率是會下跌的。因為經濟周期在下行階段時，上市公司的收入和利潤的增長會放緩甚至下降，這就容易造成股票價格的下跌。
相反，當經濟周期處于上升階段時，債市就更容易下跌，而股市則更容易上漲。