原創 劉曉博
切入正題之前，先說兩件事。
第一，本月的LPR（貸款市場報價利率）在今天早上9點15分發布，無論1年期還是5年期，都維持之前的利率，沒有出現降息。
(資料圖片)
看來降息還需要再等等。但春節之前一定會有降息，或者還有降準。或許這些利好，都需要留到中央經濟工作會議之后。
第二，股市開盤大跌，上證指數一度跌了超過40個點。
昨天晚上有如下消息：
維持之前的判斷：強反彈之后，A股到年底之前大機會不多。如果有急跌，可以半倉搶反彈；如果有長陽，則建議獲利了結，然后觀望。
這樣說，不是悲觀。我比較看好明年，尤其是二季度以后。
今天的文章主要分析一組數據：今年前三季度，地方政府一般預算收入30強城市及其增長情況：
分析之前還是要普及一下常識：
中國政府財政收入有4本賬。第一本賬，就是本文分析的“一般預算收入”，它主要來源是稅收和行政事業收費，是地方政府比較穩定的收入，一個城市是否可以修建地鐵等大項目，主要看這個指標。
第二本賬，是以賣地收入為主的“政府性基金收入”。
第三本賬，是國有資本運營收入。但這個可以忽略不計，比如2021年全國一般預算收入（中央+地方）為20萬億，政府性基金預算收入10萬億，但“中央+地方”的國有資本運行收入只有5180億元。
國企其實不能給國家帶來多少分紅，他們主要的貢獻是交稅、保障經濟安全、解決就業。
第四本賬，是大家的五險一金。這個專款專用，也可以忽略不計。
所以，對于地方政府來說，主要財源是：一般預算收入、賣地收入、中央財政返還和轉移支付、地方債發行收入等。
一般預算收入（上面表格里反映的），是最重要的。
在地方財力最強的30個內地城市里，只有6個城市有增長，1個城市持平，其他23個城市都是下跌的。尤其值得關注的是，地方財力最強的14個城市，都是下跌的。
為什么下跌：第一，樓市拐點、疫情影響等因素疊加，經濟下行；第二，為了穩增長、保就業，國家對企業全面退稅降費，加劇了一般預算收入的下滑。
最典型的是上海。
上海是中國的財政奶牛，不僅對中央財政貢獻最大，自己留存的一般預算收入也規模龐大。正常年份，基本上是深圳的2倍；而深圳的一般預算，正常年份是廣州的2倍以上。
上海今年靜默了將近3個月，導致了經濟下滑，財政收入下降。再加上減稅降費，所以今年前三季度名義收入下降了12%。
說實話，遭遇這么大的沖擊，上海一般預算收入只下降12%，表現算是非常好了！
這跟上海金融業發達，金融中心地位進一步穩固有密切關系。在一線城市里，上海今年受疫情沖擊最嚴重，但匯聚的資金總量大增了2.25萬億，增速和增量都是一線城市第一。
金融業的快速增長，樓市的相對活躍，對上海今年前三季度財政收入貢獻巨大。比如上海二手房的成交量，基本上維持在深圳8到10倍。
廣州由于三級財政，所以在計算省政府財政返還之前的“一般預算收入”，只排在第七位，低于杭州、蘇州、重慶。
前十名里，一般預算收入同比下降最多的城市是天津，跟疫情和經濟轉型有密切關系。
今年前三季度一般預算收入同比上漲的6個城市是：榆林、鄂爾多斯、合肥、石家莊、廈門、煙臺。
其中榆林暴增了60.5%，鄂爾多斯暴增了59.4%，都跟煤炭漲價有密切的關系。
從一般預算收入上可以看出很多省城的經濟質量不如地級市，比如昆明、南昌、太原、長春等都只能排在40名之外，不僅低于表格里的地級市，還低于31到40名之間的地級市——溫州、南通、常州、紹興、濰坊、唐山、泉州、金華、徐州、臺州。上述城市的數據，我就沒有列到表格里。
地方政府一般預算收入，關系到政府開支，直接影響城市的基礎設施投入，教育、醫療資源投入。所以投資不動產，首選一般預算收入豐厚的城市。
另外，從各地一般預算收入普遍下降，以及賣地收入全國大減3成來看，加快推出房地產稅的確是有必要的。