這是一家國(guó)內(nèi)機(jī)床切削工具領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司生產(chǎn)的重型模切工具的產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模位居全球第一。
(資料圖片)
目前，該企業(yè)生產(chǎn)的模切工具不僅實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代，還被工信部評(píng)為專(zhuān)精特新小巨人，這也彰顯了其在工業(yè)母機(jī)領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。
從2018年開(kāi)始，這家公司的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以1.08億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
但是在今年第三季度，這家公司機(jī)床切削工具的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下滑，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了59%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股工業(yè)母機(jī)概念板塊中，恒而達(dá)(股票代碼:300946)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話(huà)的董秘是位男士，說(shuō)話(huà)的聲音很大，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，恒而達(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為金屬切削工具的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。
該公司模切工具的收入占比為52.16%，鋸切工具的收入占比為40.85%，智能數(shù)控裝備的收入占比為4.87%。
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，金屬切削工具是實(shí)現(xiàn)機(jī)床功能的核心部件，被稱(chēng)為工業(yè)的牙齒。
根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，全球切削工具從2016年的331億美元增長(zhǎng)至2020年的370億美元，到2022年將增長(zhǎng)至390億美元。
而我國(guó)切削工具的市場(chǎng)規(guī)模從2016年的321.5億元增長(zhǎng)至2020年的402億元，10年復(fù)合增長(zhǎng)率為5.64%，這說(shuō)明該公司目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業(yè)自上市以來(lái)累計(jì)分紅2次，總共派發(fā)現(xiàn)金0.56億元。并在2020和2021年為股東分了兩次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過(guò)了20%。
以上是對(duì)該公司基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，公司的凈利潤(rùn)為8,817萬(wàn)元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就降至7,110萬(wàn)元，同比下降了19%。
而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊57家上市企業(yè)中排名第29位。這個(gè)名次處在板塊中等偏下的位置，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
看過(guò)了公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)每年為員工以及高管支付薪酬的情況。
在現(xiàn)金流量表中有一個(gè)指標(biāo)叫支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，它是記錄一家公司每年為員工支付薪酬情況的。
從2018年開(kāi)始，該企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2021年以4,860萬(wàn)元的薪酬創(chuàng)出了歷史新高。
如果一家公司發(fā)生經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或者遇到財(cái)務(wù)狀況，管理層通常會(huì)進(jìn)行裁員來(lái)減少開(kāi)支，此時(shí)支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)將出現(xiàn)下降。
所以支付給職工薪酬這個(gè)指標(biāo)連續(xù)增長(zhǎng)，并且創(chuàng)出歷史新高，則說(shuō)明該企業(yè)目前正處在高速發(fā)展的階段，每年都在招兵買(mǎi)馬，向外擴(kuò)張。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模雖然不大，但目前正處在高速發(fā)展期。
凈利潤(rùn)下降原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下降，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)下降的主要原因是機(jī)床切削工具利潤(rùn)空間的縮小。
2021年第三季度，該企業(yè)銷(xiāo)售100元的機(jī)床切削工具還能賺回31.08元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率為31.08%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷(xiāo)售100元的機(jī)床切削工具，卻只賺回28.26元的毛利潤(rùn)，銷(xiāo)售毛利率降至28.26%，同比下降了9%。
該企業(yè)目前的銷(xiāo)售毛利率，也就是機(jī)床切削工具的利潤(rùn)空間，在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊57家上市公司中排名第31位。這個(gè)名次比較靠后，說(shuō)明該企業(yè)產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在這家公司的利潤(rùn)表中發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)銷(xiāo)售毛利率下降的主要原因是原材料價(jià)格的高企。
2022年第三季度，這家公司的營(yíng)業(yè)收入為3.76億元，同比只增長(zhǎng)了9%。而同期，公司的成本卻達(dá)到了3.07億元，同比大幅增長(zhǎng)了14%。
營(yíng)業(yè)成本的增速明顯高于營(yíng)業(yè)收入，這說(shuō)明該企業(yè)的成本在上漲，而成本指的就是原材料的價(jià)格。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司原材料成本的高企，這不僅縮小了該企業(yè)機(jī)床切削工具的利潤(rùn)空間，還使得公司第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑。
優(yōu)點(diǎn)
在本文的最后，我們?cè)賮?lái)看一下這家企業(yè)目前還有哪些優(yōu)點(diǎn)是需要我們了解的。通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力非常強(qiáng)。
流動(dòng)比率是衡量一家企業(yè)短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第三季度，這家公司的流動(dòng)比率高達(dá)4.85。這說(shuō)明只要該企業(yè)有100元的短期負(fù)債，就對(duì)應(yīng)有485元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。
如果發(fā)生任何問(wèn)題，管理層可以把流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)償還短期的債務(wù)。而到了2022年第三季度，這家公司的流動(dòng)比率就降至4.21，同比下降了13%。
因?yàn)榱鲃?dòng)比率的行業(yè)平均值為2，所以即使該企業(yè)的流動(dòng)比率在今年第三季度出現(xiàn)了下降，但卻依然處在行業(yè)平均水平之上，這說(shuō)明公司目前的短期償債能力非常強(qiáng)。
而超強(qiáng)的短期償債能力不僅保證了該企業(yè)的現(xiàn)金流，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也是十分有利的，這一點(diǎn)是需要我們了解的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦恒而達(dá)這只股票，也沒(méi)有說(shuō)恒而達(dá)公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。