這是一家在我國有機硅行業(yè)中生產規(guī)模排名第一的上市公司，目前公司有機硅單體的產能為30萬噸/年，有機硅下游產品深加工的產能為20萬噸/年。
除此之外，該企業(yè)還投資10,000萬元參股氫能公司，并擁有最完整的氫燃料電池膜及關鍵材料的產業(yè)布局，部分產品達到了國內領先，國際先進的水平。
2020年這家公司的凈利潤只有2.8億元，到了2021年，該企業(yè)的凈利潤就達到了11.51億元，比2020年大幅增長了310%，并創(chuàng)出了歷史新高，該公司在這一年里發(fā)生了質的飛躍。
(資料圖片僅供參考)
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)有機硅的利潤空間卻出現了下降，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節(jié)。
目前，該公司的股票在充分回調了65%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股有機硅概念板塊中，東岳硅材(股票代碼:300821)這家上市企業(yè)2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務及核心競爭力
在該公司的財報中翻譯官了解到，東岳硅材的主營業(yè)務為有機硅的研發(fā)、生產和銷售。
該公司深加工產品的收入占比為80%，中間體的收入占比為11.89%。
而在這家企業(yè)的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅3次，總共派發(fā)現金9.06億元。
并在2019~2021年期間為股東分了三次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了40%。這個比例非常高，說明這家企業(yè)對股東十分負責。
以上是對該公司基本情況的介紹，下面我們再來分析一下該企業(yè)的凈利潤表現。
業(yè)績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，公司的凈利潤為7.78億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤就降至5.79億元，同比下降了26%。
而這家公司目前的凈利潤，在A股有機硅概念板塊31家上市企業(yè)中排名第9位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其規(guī)模相對來說并不小。
看過了這家公司的凈利潤表現，下面我們再來分析一下該企業(yè)的現金流情況。經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家公司現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤雖然有5.79億元。但是同期這家公司因經營活動而實際收上來的現金凈額卻為5.03億元，同比增長了17%。
因為在會計權責發(fā)生制下，凈利潤是由現金和應收賬款組成的。所以現金流量凈額與凈利潤之間的差額就是還沒有收上來的貨款，這些錢會在未來的季度里打到公司的賬戶中。
而在今年第三季度，該企業(yè)的現金流量凈額同比增長了17%，則說明和去年同期相比，這家公司的現金流變得更加充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產經營是非常有利的。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，現金流也非常充裕。
凈利潤下降原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業(yè)凈利潤下降的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過分析主要財務數據后，翻譯官發(fā)現在2022年第三季度，這家公司凈利潤下降的主要原因是有機硅利潤空間的縮小。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售100元的有機硅還能賺回40.55元的毛利潤，銷售毛利率為40.55%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的有機硅卻只能賺回18.75元的毛利潤，銷售毛利率降至18.75%，同比下滑了54%。
該企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是有機硅的利潤空間，在A股有機硅概念板塊31家上市公司中排名第23位。這個名次非常靠后，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業(yè)有機硅價格的下降，或產品原材料的價格出現了上漲。
這些不僅縮小了該公司有機硅的利潤空間，還使得這家企業(yè)第三季度的凈利潤出現了下滑。
優(yōu)點
雖然這家公司的凈利潤在今年第三季度出現了下降，但是翻譯官在其財報中還是發(fā)現了一些可圈可點的地方，例如有機硅銷售速度的加快以及銷售回款時間的縮短。
有機硅的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉天數這個指標來衡量。
2021年第三季度，公司銷售一批已生產的有機硅存貨，還需要44天的時間。而現在只需要31天，銷售速度加快了30%。
存貨周轉天數這個指標的下降，說明該企業(yè)生產的有機硅目前十分暢銷，這樣就提高了公司的營業(yè)收入，增加了利潤。
看過了該企業(yè)有機硅的銷售速度，下面我們再來分析一下銷售回款時間這個財務指標。
銷售回款的時間就是這家企業(yè)銷售有機硅的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售有機硅之后還需要5天才能收到貨款。而現在只需要3天，銷售回款的時間縮短了31%。
銷售回款時間的縮短使貨款回到公司生產環(huán)節(jié)的速度變快了，這樣就提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。
而有機硅產品銷售速度的加快以及銷售回款時間的縮短都是能驅動一家公司凈利潤增長的因素，這點也是需要我們了解的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為這家公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦東岳硅材這只股票，也沒有說東岳硅材公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。