《電鰻財經》文 / 楊力
(資料圖)
九典醫(yī)療(300705.SZ)預計2022年凈利潤增長三成左右，延續(xù)著自2020年以來的高速增長。今年前三季度，該公司的研發(fā)費用增長超四成，未來新藥上市將繼續(xù)推高其業(yè)績。
凈利潤預計增長三成左右
1月15日，九典醫(yī)療發(fā)布了2022年業(yè)績預告，預計報告期內實現(xiàn)凈利潤26300萬元-27300萬元，比去年同期增長28.77%-33.66%;同期扣非后凈利潤為24100萬元-25100萬元，比上年同期增長33.79%-39.34%。
對于業(yè)績的快速增長，九典醫(yī)療在招股書中表示，報告期內，公司緊跟國家醫(yī)藥政策改革動態(tài)，加快了營銷模式的轉型，搭建起五大研發(fā)體系，促成各業(yè)務單元實現(xiàn)一體化發(fā)展。主營業(yè)務收入、凈利潤等重要財務指標較上年同期有較大幅度的增長。本報告期預計非經常性損益對凈利潤的影響金額約為2200萬元。
年報顯示，九典醫(yī)療的主營業(yè)務為醫(yī)藥產品的研發(fā)、生產和銷售，產品主要包括藥品制劑、原料藥、藥用輔料，同時該公司將以研發(fā)和技術為驅動，致力于“藥品制劑+原料藥+藥用輔料”的一體化發(fā)展，并充分利用在行業(yè)內積淀的研發(fā)、生產等優(yōu)勢，為行業(yè)內相關企業(yè)提供CXO服務。
2021年，九典醫(yī)療99.95%的營業(yè)收入來自主營業(yè)務;如果產品劃分，該公司有83.47%的收入來自藥品制劑，4.73%的收入來自原料藥，6.82%的收入來自藥用輔料，2.16%的收入來自植物提取及其他，2.71%的收入來自技術轉讓及服務，0.06%的收入來自軟件開發(fā)及維護費，0.05%的收入來自其他業(yè)務。
2017年10月，九典醫(yī)療在深圳證券交易所上市，該公司的核心產品洛索洛芬鈉凝膠貼膏(國內首仿藥)已實現(xiàn)產業(yè)化，為獨家醫(yī)保劑型，主要用于骨性關節(jié)炎、肌肉疼痛以及創(chuàng)傷引起的腫脹、疼痛等骨骼肌肉疾病。
同時，該公司也致力于經皮給藥領域新型功能材料的開發(fā)，攻克經皮給藥制劑開發(fā)中“卡脖子”關鍵技術，實現(xiàn)新型材料的開發(fā)及產業(yè)化;并建立經皮給藥制劑研制及評價體系，助力經皮給藥制劑產品的開發(fā)與上市。
從2019年至2021年，九典醫(yī)療實現(xiàn)扣非后凈利潤分別為0.46億元、0.67億元和1.8億元，同期增速分別為-31.16%、44.94%和167.87%。
新藥即將上市 未來業(yè)績有保障
根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，我國醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)2022年1月-6月實現(xiàn)營業(yè)收入14007.80億元，同比下降0.6%;利潤總額2209.50億元，同比下降27.6%。預計2022-2027年，我國化學藥品制劑行業(yè)市場規(guī)模將以3.2%的年復合增長率不斷增長，到2026年，我國化學藥品制劑行業(yè)市場規(guī)模將突破萬億元大關;到2027年，我國化學藥品制劑市場規(guī)模將達到10347億元。
此外，據(jù)中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心PDB藥物綜合數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)顯示，2019年九典制藥的奧硝唑制劑產品在奧硝唑市場占有率達到52.42%，居口服固體奧硝唑市場龍頭地位;該公司的鹽酸左西替利嗪制劑在我國22個地區(qū)重點城市醫(yī)院統(tǒng)計樣本中的市場占有率為24.29%，是行業(yè)領先企業(yè)之一，同時地紅霉素制劑在我國22個地區(qū)重點城市醫(yī)院統(tǒng)計樣本中的市場占有率達到43.54%，成為領域內的龍頭企業(yè)。
截至2022年6月30日，九典制藥及子公司共擁有專利108項，其中發(fā)明專利36項，實用新型專利8項，外觀設計專利64項。上半年該公司新增發(fā)明專利9項，新增實用新型專利2項。
九典醫(yī)療研發(fā)工作以“經皮給藥制劑”為核心，針對凝膠貼膏基礎技術進行了深廣研究，突破了凝膠貼膏的關鍵共性技術，并實現(xiàn)了凝膠貼膏關鍵輔料國產替代。目前，該公司共有在研凝膠貼膏產品8個，其中申報生產1個。
2022年前三季度，九典醫(yī)療的研發(fā)費用為1.29億元，同比增長了41.8%。2019年、2020年和2021年，該公司研發(fā)投入金額分別為1.1億元、0.82億元和1.5億元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為11.88%、8.35%和8.99%。
業(yè)內分析人士認為，九典醫(yī)療的酮洛芬凝膠貼膏審評審批處于最后階段，有望于近期獲批。酮洛芬是按照新3類申報的首仿品種，且從目前國內申報情況來看3年內無競爭對手上市，未來酮洛芬市場潛力在20億元以上。如果酮洛芬凝膠貼膏順利獲批，說明公司對于凝膠貼膏平臺已成熟掌握，同時將增強公司高增長的可持續(xù)性。
此外，2024年開始，九典醫(yī)療的氟比洛芬凝膠貼膏、吲哚美辛凝膠貼膏，以及PDX-02、PDX-03等2類改良型新藥將陸續(xù)上市，該公司經皮給藥管線有望持續(xù)豐富。
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