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觀點：一月PMI大幅回升并且重返景氣區間，一改去年四季度以來的頹勢。經濟復蘇預期不斷加強下，復蘇或已經拉開序幕。隨著政策不斷推進和落地，全年經濟修復大勢所趨。當前A股估值仍處于歷史低位，在復蘇預期中，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，連續調整后，雖然還未止跌，但整體下行放緩，市場情緒依舊以及內資整體回流的趨勢下，指數調整空間有限，一旦北向資金回流以及藍籌股企穩，指數隨時迎來新的回升。
昨日市場尾盤回升，今日指數一度高開，不過隨后震蕩走低，午后還迎來小幅跳水。尾盤，指數繼續弱勢震蕩，全天高開低走，會延續近期的低迷。盤面上，醫藥生物、交通運輸以及房地產等板塊小幅上漲，而多數板塊走低，其中傳媒領跌，通信、國防軍工、建筑裝飾以及計算機等跌幅居前。資金方面，兩市成交繼續萎縮，北向資金繼續凈流出。
對于近期的調整，前面已經提到，主要還是多方面的原因，其中人民幣階段升值告一段落，北向資金出逃，獲利資金出局以及國內資金流入不濟等是核心因素。不過，這些都是市場波動的短期因素，中期看，隨著國內經濟復蘇預期的不斷加固，在流動性相對充裕的當下，市場整體向好的趨勢未變，回調都是低吸的好時機。
短期看，春節之后出現了集體的回落，更多的是一次階段性的回踩，在多方提振下，仍有上行的基礎和動力。而接下來，指數想要結束調整，或需要幾個前提：
首先，北向資金流入放緩或者重新流入。此前市場的上漲，得益于北向資金的大幅掃貨，當然更多的還是信心和情緒的提振。而近期持續性的流出，對于市場情緒的壓制還是比較大，所以北向資金如果能重新流入將對市場帶來新的提振；
其次，權重股要重新表現。春節之后，小盤成長股表現較強，基本維持了市場的熱點以及個股的博弈行情，而很多此前走強的權重股高位震蕩甚至回落，對指數上行帶來壓制。不過，這些小盤股顯然對指數的拉抬作用有限，更多的是指數回落而小盤股輪動。因為這輪行情更多的是預期性的提振行情，一旦權重股啞火，題材股也難以持續表現。所以，必須有權重股的持續表現或者輪動，指數才會有健康的上行。而在估值修復以及基本面回升的過程中，實際上權重股也具備輪動以及階段上行的基礎，所以接下來還是需要權重股的表現，來重新讓市場企穩；
此外，內資回流出現明顯的提升。春節之后，北向資金仍是焦點，即便流入放緩以及流出，也仍是市場關注的焦點，但其實內資才是更應該重點關注的。春節之后，融資余額穩步增加，此前更是創近兩年單周增加金額新高。內資回流還是有積極性的，如果能再積極一些，對市場的帶動會更加明顯。
當前看，這些信號都不差。比如上證50為首的權重股，短期重心在上移，下行的速率明顯放緩。而北向資金流出也在放緩，上午一度還迎來凈流入。至于內資，雖然兩市成交在萎縮，但兩市融資余額已經接近1.5萬億，再創1月20日以來的新高，杠桿資金擴充明顯。所以，不用過于擔憂這里的調整。相對，連續調整之后市場重心已經開始上移，指數也沒再創新低，要做好新的低吸和加倉的準備。