這是一家我國(guó)鋰電池電解液-六氟磷酸鋰領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，目前公司的產(chǎn)能高達(dá)1萬(wàn)噸每年，并且大部分產(chǎn)品已被比亞迪長(zhǎng)單鎖定。
2022年第三季度，該企業(yè)的銷售毛利率，也就是電解液的利潤(rùn)空間為38%。這說(shuō)明只要該公司銷售100元的電解液，就能賺回38元的毛利潤(rùn)。
(資料圖片僅供參考)
在2021年之前，這家企業(yè)的平均凈利潤(rùn)只有5,000萬(wàn)元左右。而到了2022年該公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了7.45億元。這不僅比2020年增長(zhǎng)了7011%，還創(chuàng)出了歷史新高。
但是在2022年第三季度，這家企業(yè)電解液的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下降，這勢(shì)必會(huì)減少公司的收益，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家公司的股票在充分回調(diào)了71%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股電解液概念板塊中，天際股份(股票代碼:002759)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話的聲音不大，態(tài)度也很一般。
在交談中翻譯官了解到，天際股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電解液及家電。這家企業(yè)電解液-六氟磷酸鋰的收入占比為88.42%，小家電的收入占比為8.43%。
在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)六氟磷酸鋰原產(chǎn)能只有8,160萬(wàn)噸/年，而在2022年其控股子公司1萬(wàn)噸/年六氟磷酸鋰生產(chǎn)線裝備完成建設(shè)，并進(jìn)入市場(chǎng)階段，目前該企業(yè)六氟磷酸鋰的產(chǎn)能位居行業(yè)前列。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅6次，總共派發(fā)現(xiàn)金2.27億元。
并在2017~2021年期間為股東分了三次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重竟然超過(guò)了60%。這個(gè)比例非常高，說(shuō)明該企業(yè)對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
上面看過(guò)了這家公司的基本信息，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)為4.46億元。到了2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了5.43億元，同比增長(zhǎng)了22%。
而這家公司目前的凈利潤(rùn)，在A股電解液概念板塊中排名第15位。這個(gè)名次不算高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
在今年第三季度，該企業(yè)的規(guī)模雖然不大，但是現(xiàn)金流卻非常的充裕。
2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)雖然有5.43億元，但是同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻高達(dá)10.33億元，同比還增長(zhǎng)了100%。
因?yàn)樵谫I方市場(chǎng)企業(yè)都是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低才是一個(gè)正常的現(xiàn)象。
而在2022年第三季度，該企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~不僅高于凈利潤(rùn)，而且還同比增長(zhǎng)了一倍多。
這說(shuō)明公司目前的現(xiàn)金流非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)看一下這家公司的賺錢能力，凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為14.21%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢，通過(guò)電解液的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回14.21元的凈利潤(rùn)。
而這家企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股電解液概念板塊30家上市公司中排名第10位。這個(gè)名次更高，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，現(xiàn)金流非常充裕，并且其目前的賺錢能力也非常強(qiáng)。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是財(cái)務(wù)杠桿的放大。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家公司的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)表示會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，該企業(yè)100元的資產(chǎn)里只有12.65元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為12.65%。
而到了2022年第三季度，這家公司同樣100元的資產(chǎn)里，卻有31.77元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了31.77%，同比大幅增長(zhǎng)了151%。
該企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股電解液概念板塊30家上市公司中排名第8位。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其負(fù)債率相對(duì)來(lái)說(shuō)并不高。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官在該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中發(fā)現(xiàn)，這家公司負(fù)債率提高的主要原因是應(yīng)付賬款的大幅提高。
應(yīng)付賬款是企業(yè)在購(gòu)買原材料時(shí)所欠對(duì)方的貨款，這個(gè)金額的大幅增長(zhǎng)，說(shuō)明該公司的資金使用效率在提高，這樣也增強(qiáng)了其賺錢的能力。
綜上所述，在2022年由于這家企業(yè)的管理層提高了營(yíng)運(yùn)能力，有效放大了財(cái)務(wù)杠桿，這使得公司第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
上面看過(guò)了該企業(yè)那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)找找茬，分析一下這家公司目前存在的問(wèn)題，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問(wèn)題在于電解液利潤(rùn)空間的下降。
2021年第三季度，這家公司銷售100元的電解液，還能賺回49.34元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為49.34%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的電解液，卻只能賺到37.69元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至37.69%，同比下降了24%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是電解液的利潤(rùn)空間，在A股電解液概念板塊30家上市企業(yè)中排名第6位。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
銷售毛利率的下降對(duì)一家公司最大的危害在于，縮小了其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，減少了企業(yè)的收益，這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦天際股份這只股票，也沒(méi)有說(shuō)天際股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。