A股周四、周五連續(xù)兩天大跌的一個(gè)主要原因是美元指數(shù)、美債收益率走強(qiáng)，壓制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場避險(xiǎn)情緒濃重。由于節(jié)后美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、CPI數(shù)據(jù)、零售數(shù)據(jù)和PPI數(shù)據(jù)均超出市場預(yù)期，美聯(lián)儲官員鷹王布拉德表示不排除3月份加息50BP。市場開始交易美聯(lián)儲進(jìn)一步加息，美國短期國債收益率升破5%，十年期國債收益率一度飆升至3.922%，突破去年12月份新高，美元指數(shù)日內(nèi)暴漲超600點(diǎn)。
作為全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)的錨，美債收益率飆升，自然會對全球金融市場造成沖擊，除了A股連續(xù)兩天大跌，美股也是連續(xù)兩天殺跌。昨晚美股納指大幅低開，一度跳水，后企穩(wěn)回升，最終收跌0.58%，美股道指收漲0.39%。
美股跌幅收窄的主要原因也是美元指數(shù)突然跳水，基本收回日內(nèi)漲幅，美國十年期國債收益率跌至日內(nèi)低點(diǎn)3.83%，市場情緒有一定程度的緩和。
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而美元指數(shù)跳水和美十債收益率走低可能是美聯(lián)儲鴿派言論影響。具體來看，由于對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，以及美聯(lián)儲巴爾金表示支持目前的加息步伐，美國國債收益率失去了一些早先的動力。
周四，在另外兩名美聯(lián)儲官員為加息50個(gè)基點(diǎn)而不是25個(gè)基點(diǎn)辯護(hù)后，收益率得到提振。而現(xiàn)在，巴爾金在一次演講中表示，他“不是那種認(rèn)為操作貨幣政策的方法就是迅速轉(zhuǎn)向終端利率然后暫停加息的人。
雖然美國通脹超出市場預(yù)期，但本周同時(shí)公布的美國2月份費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)和美國新屋開工總數(shù)均創(chuàng)下新低，仍提醒著美國經(jīng)濟(jì)走弱的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)間的打架，讓美聯(lián)儲激進(jìn)加息產(chǎn)生分歧，有的官員唱紅臉，有的官員唱白臉，一方面是為了恐嚇市場壓制通脹預(yù)期，一方面又怕市場過度放映。
說完國際市場，再說來國內(nèi)市場，昨天盤后證監(jiān)會發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會配套制度規(guī)則同步發(fā)布實(shí)施。
隨著A股進(jìn)入全面注冊制時(shí)代，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，全面注冊制的出臺有望提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，且隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“否極泰來”，市場信心將進(jìn)一步恢復(fù)。
對于股民來說，全面注冊制的到來，需要關(guān)注以下幾點(diǎn)：
全面注冊制將降低上市門檻，以上卡著那些財(cái)務(wù)指標(biāo)會放低，主要是為了科技創(chuàng)新型公司上市融資。但這也意味著我們更可能買到價(jià)值毀滅型企業(yè)，融完資后可能就被市場淘汰了，另外散戶喜歡炒題材，注冊制后同種題材的供給將會增加，炒作難度無疑會增加。總結(jié)一句話，差的會更差，考驗(yàn)散戶選股能力。全面注冊制改革后采用市場化的詢價(jià)定價(jià)方式，發(fā)行定價(jià)突破原本23倍的市盈率限制。在今后打新的過程中，需要投資者更多關(guān)注公司的基本面情況以及標(biāo)的性價(jià)比。本次主板注冊制改革規(guī)定，在新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，之后日漲跌幅繼續(xù)保持10%不變。主板出臺下單2%的價(jià)格籠子限制，也就是說只有漲到8個(gè)點(diǎn)才能掛漲停價(jià)，對當(dāng)前游資打板生態(tài)也會造成一定沖擊。主板十天四次異動，十天之內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)100%，三十天之內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)200%給予停牌，也會影響短期炒作。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考