病樹前頭萬木春？
作者：徐勇
編輯：李歡
(資料圖片僅供參考)
風(fēng)品：蒙多
來源：銠財(cái)——銠財(cái)研究院
一個(gè)謊言十個(gè)圓，紙終究包不住火。
2月3日，*ST金洲公告收到退市告知書。由于公司股票收盤價(jià)連續(xù)二十個(gè)交易日低于1元，踩到“1元退市”的退市紅線。
01
踩紅又違規(guī)
退市邊緣幾多轉(zhuǎn)機(jī)？
LAOCAI
雖擁有申請(qǐng)聽證權(quán)力，可存多少轉(zhuǎn)機(jī)外界充滿審視。畢竟上述踩紅外，企業(yè)還存重大違法強(qiáng)制退市的可能。
2022年11月，*ST金洲收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》。經(jīng)查明，其2017年、2018年存在多項(xiàng)違法事實(shí)。
若2019年末、2020年末，公司凈資產(chǎn)追溯調(diào)整為負(fù)，并導(dǎo)致其2020年末、2021末凈資產(chǎn)連續(xù)為負(fù)。按照相關(guān)規(guī)定，*ST金洲將觸發(fā)重大違法強(qiáng)制退市。
緣何遭此敗局呢？
資料顯示，*ST金洲的前身為金洲慈航，金洲慈航前身則是金葉珠寶集團(tuán)。1994年，金葉珠寶集團(tuán)創(chuàng)辦黃金加工廠，從事黃金首飾代加工業(yè)務(wù)。2003年，隨著國家開放黃金市場(chǎng)，其成為我國最早一批有實(shí)力的黃金珠寶加工企業(yè)。
2011年，金葉珠寶集團(tuán)借殼ST光明登陸A股。更名為金洲慈航。回顧此番借殼上市，實(shí)控人、大股東朱要文發(fā)揮了重要作用。
據(jù)悉，朱要文曾擔(dān)任萬向集團(tuán)深圳投資有限公司投資部總經(jīng)理、深圳匯通投資有限公司副董事長總經(jīng)理等職。
2008年，朱要文創(chuàng)辦深圳九五投資有限公司。一年后光明家具破產(chǎn)重整的消息傳來。商業(yè)嗅覺敏銳的朱要文看到了背后機(jī)會(huì)。2011年隨著“資產(chǎn)對(duì)價(jià)+資本公積金轉(zhuǎn)增”股改方案通過，深圳九五控股的金洲慈航得以上市。
金洲慈航也不負(fù)眾望：2011年至2014年?duì)I收25.19億元、64.27億元、88.13億元、103.33億元；同比增速230.79%、155.18%、37.14%、17.00%。
02
百億企業(yè)多元化迷途
虛假記載、隱瞞關(guān)聯(lián)交易
LAOCAI
不過，躋身百億大企后，管理團(tuán)隊(duì)也有了多元化心思：
2015年以59.499億元價(jià)格收購了豐匯租賃90%股權(quán)，高調(diào)進(jìn)軍金融領(lǐng)域。足夠大手筆、也足夠大跨界，可回頭來看，也正是這筆交易造成了公司當(dāng)前窘境。
2015年至2017年，公司壓線完成對(duì)賭承諾，營收99.23億元、105.64億元、116.98億元，同比增速-3.96%、6.46%、10.73%；凈利3.07億元、11.26億元、11.10億元，同比增速111.74%、266.71%、-1.40%。
但隨著對(duì)賭期結(jié)束，以及金融去杠桿的深入，公司2018年業(yè)績突然大變臉：營收104.80億元，同比下滑10.41%，凈利-30.73億元，同比下滑376.85%。
2019年至2021年頹勢(shì)依然不減：營收42.34億元、3.78億元、9932.54萬元，增速-59.60%、-91.07%、-73.72%；凈利-64.63億元、-2.66億元、-15.25億元，增速-110.36%、95.88%、-473.22%。
自2019年起，公司陸續(xù)傳出債務(wù)違約、訴訟纏身、高管出走等負(fù)面消息。同年6月、9月，深交所曾分別對(duì)金洲慈航下達(dá)年報(bào)、中報(bào)問詢函，矛頭直指豐匯租賃對(duì)賭完成后業(yè)績滑坡的原因及合理性，子公司業(yè)績大幅下滑擬轉(zhuǎn)讓，及庫存商品和貨幣資金大幅減少的原因。
對(duì)于深交所提出的關(guān)切，*ST金洲似乎并不上心，曾多次申請(qǐng)延期回復(fù)。
2021年9月，公司又收監(jiān)管問詢函，要求就公司收入跨期確認(rèn)的原因及合理性，核心子公司金葉珠寶、豐匯租賃2020年度收入確認(rèn)的真實(shí)性，過往財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否有重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，是否存在向年審會(huì)計(jì)師購買審計(jì)意見，規(guī)避實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示等問題作出解釋。
隨著監(jiān)管調(diào)查的深入，*ST金洲上述劇烈變故的原因逐漸明朗。
最新公告顯示，公司存在多項(xiàng)違法事實(shí)。首先公司2015年重大資產(chǎn)重組時(shí)存在信息披露重大遺漏，隱瞞了豐匯租賃金額達(dá)1.21億元的關(guān)聯(lián)交易。
其次，2017年和2018年存在年度報(bào)告虛假記載，并隱瞞了控股股東、實(shí)控人非經(jīng)營性違規(guī)占用上市公司資金的關(guān)聯(lián)交易。
受上述違規(guī)操作影響，公司賬面應(yīng)收賬款明顯上升。2018年至2020年應(yīng)收賬款余額分別為13.97億元、37.84億元、31.57億元，分別占同期總營收的13.33%、89.37%、835.19%。
不僅影響了公司收入質(zhì)量，也給其帶來了減值壞賬風(fēng)險(xiǎn)。同期，公司資產(chǎn)減值損失分別為19.27億元、32.70億元、0元。
即使卸下應(yīng)收賬款負(fù)擔(dān)，公司仍沒否極泰來：2022年業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，*ST金洲歸母凈利-0.9億元至-0.6億元。
可謂一步錯(cuò)，步步錯(cuò)。
03
“資本獵手”朱要文食言
控股股東破產(chǎn)、投資者索賠在路上
LAOCAI
遙想2011年，朱要文曾表示，九五投資志在高遠(yuǎn)，公司代付股改對(duì)價(jià)、參與*ST光明股改，僅是其發(fā)展*ST光明的起航之作。
在他看來，黃金珠寶業(yè)是熠熠生輝之朝陽行業(yè)。接手*ST光明后，將依法履行大股東的職責(zé)，維護(hù)全體股東利益，專注于黃金產(chǎn)業(yè)，努力將*ST光明打造為全產(chǎn)業(yè)鏈的大型黃金珠寶企業(yè)集團(tuán)。
的確，朱要文治下的金洲慈航變成了營收超百億大企業(yè)，但隨著收購“中植系”旗下豐匯租賃、布局金融領(lǐng)域，以及之后的種種虛假隱瞞操作看，朱要文是否已變成資本獵手？最初的承諾還剩多少？
2019年，公司迎來多事之秋后，掌舵人朱要文也收到監(jiān)管部門的多份警示函。黑龍江證監(jiān)局對(duì)*ST金洲、朱要文分別采取責(zé)令改正和出具警示函決定，指出公司存在未依法披露訴訟仲裁事項(xiàng)等違規(guī)行為，作為董事長及實(shí)控人的朱要文未能忠實(shí)勤勉履責(zé)。
2022年11月，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》，朱要文不僅收到警告，還被處以90萬元罰款。并因組織、參與、實(shí)施了相關(guān)違法行動(dòng)，違法情節(jié)特別嚴(yán)重，被采取終身市場(chǎng)禁入措施。
值得注意的是，*ST金洲的控股股東九五集團(tuán)，早在2021年7月便被法院裁定破產(chǎn)重整。
疊加實(shí)控人變故、業(yè)績預(yù)虧，*ST金洲還有翻身的希望嗎？
前景不甚樂觀，一方面觸及腳踩退市紅線已是不爭(zhēng)事實(shí)。另一面此前違規(guī)行為若成立，其還面臨投資者的索賠。
截止2023年2月17日19時(shí)，新浪股民維權(quán)平臺(tái)顯示，某申姓股民發(fā)起了對(duì)*ST金洲（維權(quán)）的維權(quán)申請(qǐng)，目前該維權(quán)咨詢已被相關(guān)律師接受。
目前，*ST金洲股東人數(shù)為2.899萬戶。可以預(yù)見，接下來的索賠申請(qǐng)大概率還會(huì)增多。
換言之，*ST金洲、朱要文的煩惱事還在后面。隨著全民注冊(cè)制的推行，兩者自救的第一步或許便是退市。
本文為銠財(cái)原創(chuàng)