3月21日下午，鋰電池板塊異動拉升，蔚藍鋰芯（002245.SZ）午后直線拉升至漲停。截至當日收盤，蔚藍鋰芯漲10.02%，國軒高科（002074.SZ）漲8.2%，野馬電池（605378.SH）漲5.61%，南都電源（300068.SZ）漲4.32%。
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新能源利好政策不斷
作為全球發展新能源產業的重要一環，鋰電池在新能源汽車和儲能領域的應用越來越廣泛。隨著各國全面推廣新能源汽車，我國也在政策端持續加大扶持力度，帶動鋰電池產品市場需求的不斷增長。
近期，新能源行業的利好依舊不斷，內蒙古、廣東多地先后出臺政策支持新能源汽車產業的發展。
從2023年3月15日至2024年12月31日，內蒙古對境內10段收費公路實行新能源車輛2折優惠的通行政策。據了解，這次實施新能源汽車優惠通行線路總長1164公里，預計可以節省通行費超過6億元。分析人士表示，這項政策的出臺，將進一步降低新能源重卡的運營成本，在政策刺激下，內蒙古重卡的銷量有望迎來高速增長的局面。
廣東則要求進一步優化鋰電池產業區域布局。以廣州、深圳、東莞等地為重點建設珠江口東岸儲能電池產業聚集區；以肇慶、江門、珠海等地為重點建設珠江口西岸儲能電池產業集聚區；以佛山、韶關、清遠等地為重點建設正極材料集聚區；以深圳、惠州、湛江等地為重點建設鋰電硅碳負極材料集聚區；以珠海、佛山、東莞等地為重點建設鋰電隔膜生產制造基地；以惠州、珠海為重點建設電解液產業園區等。
可以說，廣東省在規劃鋰電池產業發展方面已經走在了全國的前列，結合當地資源、技術、人才等優勢，推進建設國家鋰電高新技術產業化基地，促進新能源產業的快速發展。
需求逐步恢復，銷量逐級爬升
從市場需求來看，2023年2月的新能源汽車銷量為52.5萬輛，環比增長28.7%。由于1月受到春節假期及補貼退坡等多方面因素的影響，新能源汽車的銷量有所下滑，但2月需求逐步恢復，銷量數據也逐漸回升。
需要說明的是，雖然近期受到燃油車降價清庫存的影響，新能源汽車的銷量在一定程度上被分流承壓，但新能源汽車取代燃油車的趨勢不改，新能源汽車的競爭力也越來越明顯。自發需求韌性十足，強競爭將帶來需求和銷量的逐級爬升。
在盈利端，受益于上游鋰電材料的價格下降，電池企業的毛利率逐漸提升，“鋰礦返利”對頭部電池企業的影響較小；而在材料端，電解液的價格有望率先觸底反彈，隨著部分產能出清，單位盈利或將在一季度觸底反彈。負極企業一月份單噸凈利潤降幅較大，頭部廠商3月份已經環比回升，預計負極行業整體盈利有望在今年第二季度見底回升。
頭部企業凈利潤大幅增長
從中長期角度來看，鋰電行業仍然保持高景氣度發展，未來依然是最好的投資賽道之一。華安證券表示，隨著中游各個環節逐步釋放產能，材料價格有望逐步回落。與此同時，電池廠與整車廠通過協商確定價格，并逐步建立起金屬價格的聯動機制，或能有效轉嫁部分成本壓力。在此基礎上，電池廠的毛利率或可逐漸回升，迎來量價齊升的良好局面。
值得一提的是，國內多家鋰電企業的業績表現非常不錯。今日大漲3.64%的寧德時代（300750.SZ）在2022年實現營收3286億元，同比增長152.07%；實現歸母凈利潤307.3億元，同比增長92.89%。據披露，該公司2022年鋰電池出貨量約289GWh，同比大幅增長117%儲能電池出貨量47GWh，同比大增181%。東海證券預計2023年鋰電池出貨將超430GWh，公司的龍頭地位依舊穩固。
具有全球競爭力的鋰電池平臺公司億緯鋰能（300014.SZ）在2022年實現營收363億元，同比增長114.82%；實現歸母凈利潤35.01億元，同比增長20.79%。該公司近日發布公告稱，公司與隔膜龍頭恩捷股份（002812.SZ）共同出資成立了云南億捷鋰業有限公司，專注于鋰資源的持續開發，后續有望形成強強聯合的局面。
擁有新能源汽車動力鋰電池、儲能、輸配電設備等業務的國軒高科（002074.SZ），預計在2022年實現歸母凈利潤2.2億元-3.2億元，同比大幅增長115.92%-214.06%。公司表示，受益于新能源行業的快速發展，動力鋰電池市場需求非常旺盛，公司動力鋰電池業務快速拓展。該公司在2022年新建產能逐步投產，供貨能力持續增強，國內外市場開拓能力進一步加強，疊加公司積極布局鋰電池上游產業，成本控制能力持續提升，實現了凈利潤的大幅增長。
中信建投認為，預計4月起新能源產業鏈復蘇，內外擾動的影響進一步降低，量利確定性逐漸明朗，目前是比較好的配置節點，可以把握業績確定性帶來的估值修復機會。