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中金公司發(fā)布研報(bào)稱，疫后修復(fù)階段，國際線或被市場嚴(yán)重低估，存在著較大的預(yù)期差。市場對(duì)國際線的恢復(fù)節(jié)奏預(yù)期較低，對(duì)國際線的盈利彈性預(yù)期也較低。
然而，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，導(dǎo)致國際線增班受限的重要因素已經(jīng)或即將發(fā)生較大的邊際改善，國際線自2Q23起可能出現(xiàn)跨越式的恢復(fù)，2024年初有望完全恢復(fù)；而疫后國際線的競爭格局有望優(yōu)化，票價(jià)粘性也較強(qiáng)，國際線客公里收益或?qū)⑤^疫情前實(shí)現(xiàn)較明顯提升，盈利彈性可期。
中金認(rèn)為部分小型航司境外線最先受益，2023年有望享受亞太區(qū)航線較快恢復(fù)和國際線高票價(jià)的雙重“紅利”。長期來看，大型航司國際線盈利彈性更大。2Q23歐美航線恢復(fù)或?qū)崿F(xiàn)較大突破，大型航空公司的國際線恢復(fù)程度可能逐漸接近小型航司，投資價(jià)值提高。
【我是鄭重，江湖人稱光頭幫主，一位做了20年財(cái)經(jīng)記者、專注于中長線的投資者。所有提示僅供參考，不構(gòu)成投資建議。炒股有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。】
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