文 | 金衛(wèi)
4月28日，聯(lián)創(chuàng)股份低開低走，盤中一度大跌14%，股價創(chuàng)歷史新低，截止收盤，聯(lián)創(chuàng)股份報于8元，總市值為91.6億。
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聯(lián)創(chuàng)股份最近連陰走勢，6個交易日最大跌幅達到30%，底在哪里？這讓10萬股民備受煎熬。
從K線上看，聯(lián)創(chuàng)股份，2021年4月28日，聯(lián)創(chuàng)股份的股價尚在2.8元，其后踩上鋰電風口股價暴漲，到2021年9月，聯(lián)創(chuàng)股份已漲至29.9元高點，半年多漲幅達到1000%，成為2021年最大的牛股之一。
如今鋰電風口不再，聯(lián)創(chuàng)股份由29元高點跌至如今的8元，跌幅達到73%，市值更是縮水了250億。聯(lián)創(chuàng)股份無論是業(yè)績還是股價，很好地詮釋了周期定理。
聯(lián)創(chuàng)股份，主營業(yè)務為含氟新材料和聚氨酯新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下核心產(chǎn)品為鋰電池級PVDF。
4月27日，聯(lián)創(chuàng)股份發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2023年第一季度營收約2.31億元，同比減少62.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約938萬元，同比減少96.95%。
此前，4月21日，聯(lián)創(chuàng)股份發(fā)布年度業(yè)績報告稱，2022年營業(yè)收入約20.63億元，同比增加12.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.74億元，同比增加168.92%。
聯(lián)創(chuàng)股份表示，2022年其業(yè)績增長較快，一是受新能源鋰電材料產(chǎn)品市場行情的影響，控股子公司華安新材主要產(chǎn)品其銷售價格處于高位，毛利潤較高，業(yè)績較去年同期大幅增長，二是聯(lián)創(chuàng)股份新上產(chǎn)品PVDF產(chǎn)能逐步釋放，對2022年業(yè)績增長起到一定的促進作用。
聯(lián)創(chuàng)股份之所以受市場關注，在于公司的PVDF（鋰電級聚偏氟乙烯）。
近兩年，新能源汽車爆發(fā)，市場上對鋰電池的旺盛需求使原本名不見經(jīng)傳的鋰電池正極粘結劑PVDF（鋰電級聚偏氟乙烯）成為爆款產(chǎn)品，由于PVDF是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的關鍵材料之一，尤其是作為正極粘接劑短期內具有不可替代性。
國內PVDF概念僅12家上市公司，聯(lián)創(chuàng)股份也成了 “PVDF一體化生產(chǎn)”的龍頭企業(yè)，市場需求量巨大，造成一定程度的供需失衡，2022年3月，聯(lián)創(chuàng)股份的子公司華納新材正式成為寧德時代供應商。
從近幾年財務狀態(tài)來看，聯(lián)創(chuàng)股份經(jīng)歷了波谷到波峰的過程，2018、2019年公司還處于虧損狀態(tài)，到2020年業(yè)績扭虧，2021年，聯(lián)創(chuàng)股份迎來大爆發(fā)，當年凈利潤達到2.88億，同比暴增430%，2022年，凈利潤達到7.7億，不過增速已放緩。
聯(lián)創(chuàng)股份業(yè)績背后，也源于PVDF的支撐。2021年初，PVDF的價格還在10萬元/噸，到2022年，PVDF的價格竄至50萬元/噸，到如今，鋰電池PVDF的價格回落到30萬元/噸。
由于價格暴漲，各大公司紛紛擴充產(chǎn)能，僅2022年，聯(lián)創(chuàng)股份、璞泰來、永和股份、巨化股份、昊華科技等均在大力推進PVDF相關產(chǎn)能建設。
財報顯示：2022年，聯(lián)創(chuàng)股份8000噸/年PVDF項目 （二期）已經(jīng)建設完成，6000噸/年PVDF 及配套1.1萬噸/年HCFC-142b聯(lián)產(chǎn)3萬噸/年HFC-152a項目已有進展，2.5萬噸/年 PVDF及配套4.5萬噸/年R142b聯(lián)產(chǎn)12.5萬噸/年R152a項目尚未開工建設。
不過，由于鋰電產(chǎn)能不斷擴大，加上國外進口量增加，導致供應量過剩。另一方面，下游新能源汽車消費增速放緩，對碳酸鋰及PVDF的價格造成了一定影響。市場如何消化PVDF的產(chǎn)能？聯(lián)創(chuàng)股份何時重新走上上漲通道？有待進一步關注。
對于聯(lián)創(chuàng)股份，我們將進一步關注。