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作者|郭一鳴，編輯|wjx
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：“中特估”行情如火如荼，不過近期卻迎來了大起大落。與此同時，“中特估”的衍生升級版本——“金特估”橫空出世，短期對市場帶來提振。不過，在“中特估”以及相關板塊此前大漲的大背景下，“金特估”想要再次爆發(fā)，概率或比較低，尤其是經(jīng)濟弱復蘇夯實以及市場存量資金博弈下，可逢低配置，但切忌追高。
據(jù)上證報表示，由上海證券交易所主辦、工商銀行承辦的“滬市金融業(yè)專題座談會”將在本周三召開。此次會議討論的主要內容為“在服務中國式現(xiàn)代化中促進金融業(yè)估值提升和高質量發(fā)展”。參會機構包括銀行、保險、基金和券商人士。
消息出來后，市場紛紛認為這是“中特估”概念的升級版本——“金特估”，于是資金瘋搶金融股，昨日金融板塊炸裂，銀行、券商以及保險板塊午后紛紛響應，盤中逆轉下帶領指數(shù)V型反轉。表面上看，大金融的上行確實是消息提振所致，但實際上，此前“中特估”行情輪動中，大金融整體就迎來了上漲，還包括期間的大漲。所以，所謂的“金特估”還是“中特估”的延續(xù)或者說衍生，整體還是會和“中特估”走勢直接相關。
當然，對于“金特估”來說，除了“中特估”的影響，可能更多的還是受益于經(jīng)濟的復蘇，但持續(xù)性還需觀望。去年四季度以來，經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體向好，復蘇周期已然來臨，雖然弱勢，但畢竟還是復蘇，對金融股整體估值的提升有積極的作用。不過，央行最新披露的4月金融數(shù)據(jù)顯示，社融、M2、貸款等核心數(shù)據(jù)增量/增速環(huán)比回落，反映出短期市場流動性或將面臨一定壓力。同時，考慮到美歐等央行持續(xù)加息，美國經(jīng)濟衰退預期上升及債務違約的可能性仍存等外部負面因素強化，對國內經(jīng)濟復蘇節(jié)奏及北上資金等核心要素的影響或將持續(xù)，板塊估值修復的持續(xù)性或受到一定影響。所以，在“中特估”行情結構性整理之際，“金特固”想要更好的表現(xiàn)，可能力度不會太大。
此外，從資金角度，存量博弈之下，短期大金融想要繼續(xù)表現(xiàn)，可能還需進一步觀望。4月以來，公募基金新發(fā)繼續(xù)低迷，4月新發(fā)規(guī)模為232.2億元，相較于3月下降43.7%，5月截至12日新發(fā)規(guī)模僅為100.8億元，未見好轉。配置型外資在4月凈流出24.4億元，是繼去年10月以來首次單月凈流出，5月截至12日恢復凈流入75.8億元，但較前3個月的平均水平仍有較大差距。中信證券認為，在缺乏持續(xù)增量機構資金的情況下，A股存量博弈特征已演繹到極致，漲幅僅與機構持倉有關。而短期，資金兌現(xiàn)需求下，場面上已經(jīng)從此前的TMT以及中特估在向新能源等方向轉移，這種趨勢下，“金特估”繼續(xù)大幅上行，動力可能相對不足。
因此，對于“金特估”行情不必太過樂觀，尤其是“中特估”階段修整以及存量資金博弈下，不建議過于激進。當然，從政策以及經(jīng)濟復蘇趨勢看，大金融板塊業(yè)績改善逐步明顯，整體仍具有配置價值，也仍有上行的基礎和空間，逢低進行低吸或是不錯的選擇。
作者：郭一鳴執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002
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