截至5月15日，友車科技每股報(bào)收于28.30元/股，短短三個(gè)交易日，已較發(fā)行價(jià)跌去16.74%
《投資時(shí)報(bào)》研究員呂貢
2023年5月11日登陸科創(chuàng)板的用友汽車信息科技（上海）股份有限公司（下稱友車科技，688479.SH），成為今年又一只破發(fā)新股。
(資料圖)
上市當(dāng)日，友車科技低開低走，上午最高時(shí)曾一度沖至31元/股，然而距離33.99元/股的發(fā)行價(jià)仍跌去8%左右。截至當(dāng)日收盤，該公司僅報(bào)收于29.19元/股，收跌14.12%。
在之后兩個(gè)交易日里，友車股價(jià)表現(xiàn)依舊沒(méi)有出現(xiàn)較大起色，總體繼續(xù)下行。截至5月15日收盤，該公司每股報(bào)收于28.30元/股，短短三個(gè)交易日，已較發(fā)行價(jià)跌去16.74%。
據(jù)友車科技此前公布的首次公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果顯示，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量為12.80萬(wàn)股，所放棄認(rèn)購(gòu)金額435.14萬(wàn)元；網(wǎng)下無(wú)投資者放棄認(rèn)購(gòu)。本次網(wǎng)下、網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)股數(shù)全部由聯(lián)席主承銷商包銷，而友車科技的保薦人（聯(lián)席主承銷商）為國(guó)泰君安證券股份有限公司，聯(lián)席主承銷商為中德證券有限責(zé)任公司。
除了破發(fā)，友車科技此次發(fā)行還存在超募的情況。據(jù)《投資時(shí)報(bào)》研究員了解，友車科技此次擬公開發(fā)行人民幣普通股3607.94萬(wàn)股，按每股33.99元發(fā)行價(jià)計(jì)算，該公司將募集12.26億元資金，扣除發(fā)行費(fèi)用后（不包含增值稅），募資凈額為10.85億元。
《投資時(shí)報(bào)》研究員了解到，在招股書中，友車科技曾表示擬使用5.63億元募集資金，分別投入到車企營(yíng)銷系統(tǒng)升級(jí)、車主服務(wù)平臺(tái)升級(jí)、數(shù)據(jù)分析平臺(tái)建設(shè)三個(gè)項(xiàng)目中。可以看到，友車科技此次超募約5.22億元。
友車科技上市首日及接下來(lái)兩個(gè)交易日股價(jià)走勢(shì)變化（元/股）
數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富官網(wǎng)
友車科技成立于2003年，擁有先進(jìn)的、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的管理軟件產(chǎn)品，和一批10年以上汽車行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的資深顧問(wèn)。自設(shè)立以來(lái)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)一直聚焦于汽車行業(yè)營(yíng)銷與后市場(chǎng)服務(wù)領(lǐng)域，為客戶提供相關(guān)軟件產(chǎn)品及服務(wù)。2010年被用友網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)后，該公司繼續(xù)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)前述業(yè)務(wù)。
從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，友車科技的表現(xiàn)并不突出。據(jù)招股書數(shù)據(jù)披露，從2020年發(fā)展至2022年，該公司營(yíng)業(yè)收入平穩(wěn)增長(zhǎng)1.85億元，不過(guò)增長(zhǎng)率卻由2021年的23.73%放緩至2022年的12.31%，增速縮水超10個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，友車科技將原因歸結(jié)為受2022年第四季度外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響所致。
并且，在上述年份期間，友車科技?xì)w屬于上市公司股東凈利潤(rùn)（下稱歸母凈利潤(rùn)）也由增轉(zhuǎn)減，即從2021年的同比增44.17%，轉(zhuǎn)為2022年同比降11.87%，2022年呈現(xiàn)出增收不增利趨勢(shì)。
綜合毛利率方面，友車科技同樣由2020年的44.81%下滑至2022年的40.03%，主要由于2022年人員平均薪酬提高，以及受外部環(huán)境影響，人員利用率降低，為保證項(xiàng)目交付質(zhì)量，該公司投入了更多成本。
由于技術(shù)和人才密集型行業(yè)性質(zhì)，人工成本一直是友車科技成本費(fèi)用的主要構(gòu)成。在2020年至2022年期間，該公司營(yíng)業(yè)成本中自有人員成本和服務(wù)采購(gòu)成本合計(jì)分別達(dá)2.28億元、2.95億元和3.57億元。其中，人工成本合計(jì)占該公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本比重均高至八成以上，分別為86.93%、89.10%和90.09%。
分析認(rèn)為，友車科技2022年綜合毛利率的下滑，與公司當(dāng)年度投入更多人工成本關(guān)聯(lián)較大。未來(lái)，隨著行業(yè)內(nèi)人才競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈、薪酬水平逐年提升，該公司的盈利情況無(wú)疑將面臨更大被沖擊風(fēng)險(xiǎn)。那么，如何應(yīng)對(duì)人工成本增加給業(yè)績(jī)帶來(lái)的影響，以及如何合理控制人工成本，或?qū)⑹怯衍嚳萍荚谥蠼?jīng)營(yíng)中亟需解決的問(wèn)題之一。