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這是東方證券最新研報提出的觀點。
研報指出，電動車仍處于高速增長期，新能源長期趨勢不變。國內電動車市場2020年下半年至今經歷高速增長，在滲透率近30%的情況下仍維持可觀增速，而歐洲/美國市場滲透率相較國內仍有較大提升空間，正處于政策推動與快速追趕過程中。疊加儲能市場方興未艾，電池行業將隨新能源車需求增長和儲能市場潛能釋放得到快速發展。各環節盈利分化，頭部企業競爭優勢顯現。
研報稱，在前期行業盈利底部區間，各環節內部出現明顯分化：二線廠商一方面自身供應與需求均不穩定，量上受到的影響更大，另一方面降價對高成本產能形成的壓力更大，部分企業已面臨虧損；而頭部企業經歷多輪產業周期淬煉，憑借成本優勢展現出較強盈利韌性，龍頭地位進一步強化。
研報認為，在產業周期中脫穎而出、具備長期競爭力的公司，包括電池環節寧德時代、電解液龍頭天賜材料、隔膜龍頭恩捷股份、負極具備成本優勢的尚太科技、正極一體化公司華友鈷業。
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