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據(jù)媒體報道，8月29日已經(jīng)有超過30家上市公司提前或者終止減持計劃。自減持新規(guī)出臺以來，越來越多上市公司加入到終止減持的隊列之中。可以預(yù)期，短期內(nèi)A股市場上市公司實控人的減持壓力會顯著減緩，市場的投資信心有望得到修復(fù)。
與以往的規(guī)則相比，這一次減持新規(guī)更具有針對性。其中，最引人關(guān)注的是，此次減持新規(guī)將分紅、破發(fā)、破凈等現(xiàn)象掛鉤。換言之，如果上市公司屬于“鐵公雞”上市公司，那么實控人的減持行動將會受到限制。與此同時，如果上市公司存在跌破發(fā)行價格、跌破凈資產(chǎn)等現(xiàn)象，那么也會影響到實控人的減持行動。
通過把實控人的股份減持和分紅、破發(fā)與破凈掛鉤，將會更好約束實控人任性減持的行為。在實際情況下，可以從一定程度上促進上市公司加大分紅的意愿，同時因?qū)嵖厝藴p持與破發(fā)掛鉤，所以也會從某種程度上打擊上市公司發(fā)行價虛高的情況，有望引導(dǎo)上市公司發(fā)行價格的理性回歸。
雖然此次約束的對象是上市公司實控人，并未對其余重要股東等進行嚴(yán)格的減持限制，但從此次減持新規(guī)的影響來看，還是給了市場帶來不少的驚喜。
減持新規(guī)出臺以來，A股市場已經(jīng)有多家上市公司宣布提前或者終止減持，未來不排除會有更多的上市公司加入其中。隨著終止減持的上市公司數(shù)量達(dá)到一定的規(guī)模比例，那么將會從一定程度上緩解資本市場的拋售減持壓力，給市場帶來了喘息的機會。
除了減持新規(guī)之外，還包括了IPO階段性收緊、降低兩融保證金比例以及證券交易印花稅減半等措施。這一系列措施的出臺，進一步強化了當(dāng)前A股政策底的信號。
除了上述措施之外，今年以來A股上市公司股份回購的意愿持續(xù)升溫。參考美股市場的情況，近年來掀起了一輪股份回購牛市。不過，相比起股份回購用于股權(quán)激勵的措施，股份回購注銷對市場的推動影響更明顯。在實際操作中，股份回購注銷有利于提升上市公司的股票價值。即使上市公司的基本面不明朗，或者公司的盈利增速不佳，但可以通過股份回購注銷抵消掉業(yè)績不佳的表現(xiàn)。
幾年前，很多美股上市公司借助美國超低利率的市場環(huán)境實施股份回購注銷的措施，并很好推高了上市公司的股票價格水平。如今，A股市場上市公司同樣享受到低利率的市場環(huán)境優(yōu)勢，在此背景下實施股份回購注銷，可以更好提升上市公司自身的股票價值，并更好增強上市公司股東的獲得感。
不過，這些年A股市場的波動區(qū)間太窄，滬指基本上圍繞3000點至3500點之間波動。在股市處于3100點附近出利好，市場也許很快走出一輪反彈行情，但當(dāng)市場指數(shù)重返3300點乃至3400點之后，政策環(huán)境又是否促進股市的進一步上行，卻存在一定的未知數(shù)。
從投資者的角度出發(fā)，最希望A股市場利好政策的持續(xù)性可以更長一些。與此同時，減持新規(guī)、股份回購新規(guī)等措施可以不斷完善，并持續(xù)鼓勵上市公司多增持回購、少減持拋售，從真正意義上沖破A股市場長期震蕩徘徊的運行區(qū)間，這樣才可以更好提升A股投資吸引力，場外資金才會敢于做多，并大舉參與A股投資。