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智通財經(jīng)APP獲悉，
這一季節(jié)性規(guī)律也與歷史市場表現(xiàn)相符。Scott Rubner指出，自1985年以來，納斯達(dá)克100指數(shù)在約70%的年份中于1月實現(xiàn)上漲，平均漲幅為2.5%;而在該科技股占比較高的基準(zhǔn)指數(shù)當(dāng)月最終收漲的年份中，其1月平均漲幅接近6%。
盡管市場波動率相較于本月密集的催化劑事件仍處于受抑制狀態(tài)，但資金流動正從市場中最擁擠的交易向外擴(kuò)散。Scott Rubner表示：“這場最初由人工智能引領(lǐng)的盈利周期正日益擴(kuò)散到各個行業(yè)，增強(qiáng)了市場的廣度，并支撐整個股票市場實現(xiàn)更持久的盈利擴(kuò)張。”
與此同時，散戶活動依然活躍，在過去36周中有35周都在買入看漲期權(quán)。城堡證券估算，目前散戶交易者約占期權(quán)清算公司全部客戶成交量的60%。Scott Rubner強(qiáng)調(diào)：“在這種參與程度下，散戶對市場結(jié)果的影響已不再是邊緣性的——他們已成為驅(qū)動力。”
在2025年通過期權(quán)交易創(chuàng)造了超過200億美元的利潤后，散戶投資者正帶著新的可支配資金進(jìn)入一月，這強(qiáng)化了年初的增長勢頭——尤其是在量子計算、機(jī)器人與自動化、太空等主題領(lǐng)域。
機(jī)構(gòu)客戶也在加碼風(fēng)險資產(chǎn)，近期的期權(quán)資金流向傾向于買入，且集中在能源、公用事業(yè)、房地產(chǎn)和材料等行業(yè)。Scott Rubner補(bǔ)充稱，這種倉位配置反映了投資者正轉(zhuǎn)向市場的落后板塊，以分散對股指龍頭股過度集中的投資。
此外，跨資產(chǎn)相關(guān)性正收斂至一年低點附近，這標(biāo)志著市場結(jié)構(gòu)更健康，為特異性收益提供了更大空間。Scott Rubner表示，雖然城堡證券預(yù)計二月隨著資產(chǎn)配置正常化和波動率重新定價，市場可能出現(xiàn)一些“健康的消化調(diào)整”，但任何回調(diào)都可能被視為在更具吸引力的水平重新布局風(fēng)險資產(chǎn)的機(jī)會。