事件：國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》
近日國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，規(guī)劃詳細(xì)闡明我國(guó)能源發(fā)展方針、主要目標(biāo)和任務(wù)舉措，是未來(lái)加快構(gòu)建現(xiàn)代能源體系、推動(dòng)能源高質(zhì)量發(fā)展的總體藍(lán)圖和行動(dòng)綱領(lǐng)。
簡(jiǎn)評(píng)
常規(guī)電源穩(wěn)健發(fā)展，風(fēng)、光裝機(jī)數(shù)快速提升從發(fā)展目標(biāo)來(lái)看，2025年國(guó)內(nèi)能源年綜合生產(chǎn)能力達(dá)到46億噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上，發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)到約30億千瓦，文件還提到，到2025年常規(guī)水電裝機(jī)達(dá)3.8億千瓦，核電運(yùn)行裝機(jī)為7000萬(wàn)千瓦，抽水蓄能裝機(jī)為6200萬(wàn)千瓦，對(duì)應(yīng)十四五新增裝機(jī)分別為4000萬(wàn)千瓦、2000萬(wàn)千瓦、3000萬(wàn)千瓦。我們假定十四五期間煤電新增1億千瓦，較十三五期間新增煤電1.8億千瓦有所下降，氣電及生物質(zhì)保持合理增長(zhǎng)，估算十四五期間風(fēng)電及光伏裝機(jī)增量為6億千瓦左右，年化增量為1.2億千瓦左右；如果按照規(guī)劃中非化石能源發(fā)電量比重達(dá)到39%左右進(jìn)行測(cè)算，假定未來(lái)幾年用電增速維持5%的復(fù)合增長(zhǎng)，則2025年用電量約為10.1萬(wàn)億千瓦，非化石能源發(fā)電量需要達(dá)到3.93萬(wàn)億千瓦時(shí)。我們?cè)谀＃椭袦y(cè)算2025年水電發(fā)電量為1.59萬(wàn)億千瓦時(shí)、核電為5400億千瓦時(shí)，對(duì)應(yīng)風(fēng)電光伏發(fā)電量為1.82萬(wàn)億千瓦時(shí)，對(duì)應(yīng)估算十四五期間風(fēng)電及光伏裝機(jī)增量為6.5億千瓦左右，年化增量為1.3億千瓦左右。綜合而言，我們預(yù)期十四五新能源裝機(jī)規(guī)劃發(fā)展目標(biāo)年化新增裝機(jī)為1.2-1.3億千瓦。
加強(qiáng)電力協(xié)調(diào)運(yùn)作能力，北鼎股份(300824)2021年報(bào)點(diǎn)評(píng)：自主品牌穩(wěn)增長(zhǎng)業(yè)績(jī)符預(yù)期 靜待盈利修復(fù)北鼎股份(300824)2021年報(bào)點(diǎn)評(píng)：自主品牌穩(wěn)增長(zhǎng)業(yè)績(jī)符預(yù)期 靜待盈利修復(fù)加速建設(shè)現(xiàn)代能源市場(chǎng)規(guī)劃還提到要加強(qiáng)電力協(xié)調(diào)運(yùn)行能力，到2025年，靈活調(diào)節(jié)電源占比達(dá)到24%左右，電力需求側(cè)響應(yīng)能力達(dá)到最大用電負(fù)荷的3%~ 5%，此外規(guī)劃也提到要建設(shè)現(xiàn)代能源市場(chǎng)，持續(xù)深化燃煤發(fā)電、燃?xì)獍l(fā)電、水電、核電等上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革，完善風(fēng)電、光伏發(fā)電、抽水蓄能價(jià)格形成機(jī)制，建立新型儲(chǔ)能價(jià)格機(jī)制。創(chuàng)新有利于非化石能源發(fā)電消納的電力調(diào)度和交易機(jī)制，推動(dòng)非化石能源發(fā)電有序參與電力市場(chǎng)交易，試點(diǎn)開(kāi)展綠色電力交易。我們判斷電力市場(chǎng)化仍將持續(xù)加強(qiáng)，綠電未來(lái)或?qū)⒊蔀樾履茉窗l(fā)電參與市場(chǎng)化的主要形式。
優(yōu)化能源輸送格局，保證綠電消納能力
規(guī)劃還要求優(yōu)化能源輸送格局，有序推進(jìn)大型清潔能源基地電力外送，提高存量通道輸送可再生能源電量比例，新建通道輸送可再生能源電量比例原則上不低于50%，優(yōu)先規(guī)劃輸送可再生能源電量比例更高的通道。
“十四五”期間，存量通道輸電能力提升4000萬(wàn)千瓦以上，新增開(kāi)工建設(shè)跨省跨區(qū)輸電通道6000萬(wàn)千瓦以上，跨省跨區(qū)直流輸電通道平均利用小時(shí)數(shù)力爭(zhēng)達(dá)到4500小時(shí)以上，我們預(yù)期特高壓通道的建設(shè)將與各大清潔能源基地協(xié)調(diào)進(jìn)行，未來(lái)風(fēng)電光伏的消納問(wèn)題有望得到順利解決。
當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們?nèi)匀豢春秒娏π袠I(yè)兼具火電觸底反彈的價(jià)值和新能源快速增長(zhǎng)的成長(zhǎng)邏輯，優(yōu)先看好火電轉(zhuǎn)綠電的標(biāo)的包括上海電力、華能?chē)?guó)際、吉電股份和福能股份：穩(wěn)健性標(biāo)的我們看好--中國(guó)核電、三峽能源和中閱能源，相關(guān)標(biāo)的在回謂后已經(jīng)極具性價(jià)比。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期：煤價(jià)下行幅度不及預(yù)期：新能源裝機(jī)不及預(yù)期：電價(jià)上漲不及預(yù)期。