“現(xiàn)在的情緒和倉(cāng)位情況都過于悲觀，” Kolanovic和Bram Kaplan在周二的報(bào)告中寫道。他們預(yù)計(jì)股市短線可能上漲，特別是小盤股和高貝塔股票，并建議投資者建立一個(gè)包括科技、生物技術(shù)和創(chuàng)新技術(shù)在內(nèi)的成長(zhǎng)股以及包含金屬和礦業(yè)等價(jià)值股的“杠鈴式投資組合”。
上述策略師在給客戶的一份報(bào)告中寫道：“由于大宗商品超級(jí)周期，貨幣政策分化，以及第一季度高貝塔股和成長(zhǎng)型股票（國(guó)內(nèi)和國(guó)際）非常大規(guī)模的拋售等宏觀因素的共同作用，這種情況很少見，目前或許正是。有一些成長(zhǎng)股被充分拋售，一些價(jià)值股現(xiàn)在也是成長(zhǎng)股。”
關(guān)于最后一點(diǎn)，Kolanovic和Kaplan提到了過去十年被認(rèn)為是價(jià)值股的能源、金屬和礦業(yè)股，以及基于收益或賬面價(jià)值等指標(biāo)的便宜股票。從基本面來看，這些股票仍可被視為價(jià)值股，但現(xiàn)在由于“動(dòng)能和質(zhì)量已經(jīng)顯著改善”，因此也可以被視為成長(zhǎng)型股票。
與此同時(shí)，近幾個(gè)月來，許多國(guó)際和國(guó)內(nèi)成長(zhǎng)型股票遭遇拋售，開始展現(xiàn)出價(jià)值屬性。例如，中國(guó)的科技股和美國(guó)存托憑證中，許多股票的估值指標(biāo)處于歷史低點(diǎn)，從價(jià)值和成長(zhǎng)兩方面都排名靠前。Kolanovic和Kaplan寫道，美國(guó)借貸成本上升的同時(shí)，中國(guó)正在放松貨幣政策，這應(yīng)該是一個(gè)有利因素。
這兩位策略師堅(jiān)持偏好風(fēng)險(xiǎn)的投資立場(chǎng)，與摩根士丹利的Michael Wilson立場(chǎng)背道而馳。后者警告稱，標(biāo)普500指數(shù)似乎對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景太樂觀了。摩根大通的團(tuán)隊(duì)不同意這一點(diǎn)，稱加息“現(xiàn)在已被消化”，創(chuàng)數(shù)十年高位的通脹將開始緩解。
“然而，東歐戰(zhàn)爭(zhēng)可能會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，其對(duì)大宗商品超級(jí)周期的影響將在今年剩余時(shí)間持續(xù)，” Kolanovic和Kaplan補(bǔ)充說。