【資料圖】
伯克希爾的股價在歷史上經歷過四次大調整：
第一次是從1973年3月到1975年1月，歷時1年零10個月，股價從93美元下跌至38美元，跌幅為59.1%。第二次是從1987年10月2日到1987年10月27日，歷時25天，股價從4250美元下跌至2675美元，跌幅為37.1%。第三次是從1998年6月19日到2000年3月10日，歷時1年零9個月，股價從80900美元下跌至41300美元，跌幅為48.9%。第四次是從2008年9月19日到2009年3月5日，股價從147000美元下跌至72400美元，跌幅為50.7%。
這張表格就最有力地說明了，投資股票不應該加杠桿的原因。伯克希爾旗下有幾十家子公司，其業務覆蓋了鐵路、能源、汽車、航空、房產、消費品、銀行、保險、租賃等領域，基本上可以代表美國經濟。但是就連像伯克希爾這樣的股票，哪怕你只有一倍的杠桿，在以上四次的高點買入，最后大概率都會爆倉。
這不僅僅是股市非理性導致的，也是你的人性導致的。你根本就沒有辦法知道，股價在一個較短的時間段里會下跌多少。令人驚恐，聳人聽聞的各種消息和股市評論，可能會讓你變得慌亂，加了杠桿的投資往往需要你立即做出決策，但是人在情緒不穩定的時候，是無法做出良好決策的。
在未來的許多年里，任何公司的股價都必將迎來類似于表格中的下跌，而沒人能告訴你此事會在何時發生。“綠燈”可能會在任何時候不經“黃燈”的過渡，直接就變成“紅燈”。但同時，這同樣揭示了絕妙的投資機會，在任何一次下跌之后，伯克希爾的股價后來都又漲到了新高，任何一次在底部的買入，都將有翻倍的機會。所以，當大跌來臨時，沒有債務纏身的人，反而會迎來非同尋常的機會。