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作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：九月PMI重返榮枯線上方，經濟結構弱勢下總量整體回升，復蘇仍在進行中。而在穩增長政策不斷加碼下，經濟回升預期值得期待。此外，整體回調后A股估值已經處于歷史低位，具備中期戰略配置價值，看好A股整體回升的階段投資機會。短期，A股3100點遇阻回落，海外資金也呈現持續流出，白馬股下挫給市場帶來拖累。不過，情緒反轉以及多方積極信號釋放下，市場回踩接近尾聲，反彈趨勢依舊下，仍可逢低做低吸或加倉，做戰略配置。
海外市場走強下，今日滬深兩市竟然小幅低開，這還是略微出乎意料的，這也說明，目前市場對于海外的反彈提振不感冒。開盤后，滬深兩市小幅下探后隨即拉升并快速翻紅，隨后走低繼續尋底。午盤收盤一度強勢拉升，滬指幾近收復3000點，不過午后指數再度回撤，于昨日收盤附近震蕩。盤面上，汽車板塊領漲，建筑材料、機械設備、電力設備以及建筑裝飾等表現良好，而醫藥生物領跌下，石油石化、非銀金融以及計算機等走低。
今年7月以來的下跌，科技成長類品種持續走低，很多賽道股也是這個期間迎來深蹲。而在這個過程中，實際上價值股表現相對強勢，這主要還是流動性響度充裕以及資金抱團的結果。不過，這種格局在三季度以來被逐步打破，尤其是國慶節前后，表現得淋漓盡致。
8月以來，隨著美聯儲加息不斷以及美債利率不斷走高，人民幣貶值壓力也持續呈現。而在此期間，外資迎來整體的流出。而國慶節前后，人民幣貶值壓力凸顯，外資也多次大幅流出，昨日更是凈流出近179億迎來歷史新高。外資比較青睞白馬股，巨額出逃也給白馬股帶來較大承壓，此前貴州茅臺持續調整下昨日迎來大跌，而今日東方財富也迎來下挫。白馬股多是市場的權重股，其下跌也直接拖累指數的表現，這也是近期市場持續回調的主要原因。
不過，白馬股的下挫也不用過于擔憂，畢竟，在市場持續走低的當前，白馬股的補跌，往往也是指數見底的前奏。尤其是估值歷史低位之下，白馬股下挫的估值回撤，實際上也在醞釀新的波段上行良機。當然，這里需要關注的是，如果資金從白馬股撤離，接下來是重新流入白馬股還是流入新的方向，這可能是后期市場新的變化之一，應該重點跟蹤。
所以，人民幣貶值在一定程度導致外資配置A股意愿的降低以及短期的資金出逃，但隨著國內三季度經濟的增長以及人民幣回升的預期，外資流入A股的大趨勢不會改變。而白馬股殺跌之下市場見底信號再次呈現，多方積極信號疊加下，指數整體筑底概率再次提升。因此，短期外資的流出不足懼，更多的還是需要有更多的信心和耐心。A股的反彈已經開啟，估值歷史低位下，戰略配置正當時，回踩仍是低吸和加倉的好時機。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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