一、基本情況
(資料圖片僅供參考)
鋁電解電容器是有極性的電解電容，其陽極電極(+)是由有蝕刻表面的鋁箔制成，鋁箔透過陽極處理，外圍包覆著一層很薄的氧化鋁絕緣層，是電容器的介電質(zhì)。在氧化鋁外面包覆著電解質(zhì)，是電容器的陰極(-)。另外有一層鋁箔，稱為“陰極鋁箔”。陰極鋁箔會和電解質(zhì)接觸，連接到電容器的負極端子。鋁電解電容器可以依其電解質(zhì)的種類分為液態(tài)鋁電解電容器、固態(tài)鋁電容器。產(chǎn)品已廣泛應用于消費類電子產(chǎn)品、通信產(chǎn)品、電腦及周邊產(chǎn)品、儀器儀表、自動化控制、汽車工業(yè)、光電產(chǎn)品、高速鐵路與航空及軍事裝備等。其中重點企業(yè)江海股份和艾華集團分別成立于1997年、2007年，注冊地址分別位于江蘇南通市和湖南益陽市，是我國重要的鋁電解電容器生產(chǎn)廠家。
江海股份和艾華集團基本情況
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
二、營收規(guī)模
從2019年-2022年上半年江海股份和艾華集團兩家企業(yè)的總營業(yè)收入來看，兩者都呈現(xiàn)連年增長的趨勢。江海股份從2019年的年總營收22.54億元上升到2021年的35.5億元；艾華集團也從2019年的年營收21.23億元增長到2021年的32.34億元。從年增速來看，江海股份2020年和2021年的營業(yè)收入增速為16.9%和34.7%；艾華集團為18.6%和28.5%。江海股份在2020年的年營收大幅增長，且增速超過艾華集團。
2019-2022年上半年中鋁電解電容器行業(yè)重點企業(yè)總營業(yè)收入對比(億元)
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從兩家鋁電解電容器重點企業(yè)的總營業(yè)成本來看，兩家企業(yè)的總營業(yè)成本都在逐年遞增。2019年江海股份的總營業(yè)成本為14.99億元低于艾華集團的15.04億元，而2019年之后江海股份的營業(yè)成本超過艾華集團。2022年上半年江海股份的總營業(yè)成本為16.22億元超過艾華集團的13.19億元。
2019-2022年上半年中國鋁電解電容器行業(yè)重點企業(yè)總營業(yè)成本對比(億元)
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兩家企業(yè)的凈利潤都呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢，2020年江海股份的歸母凈利潤為3.7億元，艾華集團為3.8億元，但是江海股份的凈利潤增長率為54%，遠超艾華集團的增長率11.8%，盈利能力增長較快。在2021年艾華集團實現(xiàn)歸母凈利潤4.9萬遠超過江海股份的4.3萬元，年增長幅度為28.9%超過江海股份的16.2%。2022年上半年，江海股份實現(xiàn)歸母凈利潤3億元，艾華集團為2.4億元。
2019-2022年上半年兩家企業(yè)歸母凈利潤對比（萬元）
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從兩家企業(yè)近年來的銷售毛利率來看，都出現(xiàn)了逐年下降的現(xiàn)象。總的來說艾華集團的銷售毛利率是高于江海股份的，表面艾華集團在盈利能力方面稍強于江海股份。2022年上半年，兩家企業(yè)銷售毛利率接近，江海股份為25.91%，艾華集團為25.28%。
2019-2022年上半年兩家企業(yè)銷售毛利率對比
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相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2023-2029年中國鋁電解電容器行業(yè)市場競爭態(tài)勢及未來前景分析報告》
三、業(yè)務經(jīng)營情況
鋁電解電容器業(yè)務是兩家企業(yè)的主營業(yè)務，江海股份和艾華集團的鋁電解電容器業(yè)務業(yè)績都在逐年遞增。2019年-2021年艾華集團的鋁電解電容器業(yè)務業(yè)績均超過江海股份。2022年上半年，江海股份的鋁電解電容器業(yè)務業(yè)績?yōu)?7.87億元超過艾華集團的16.82億元。
2019-2022年上半年兩家企業(yè)鋁電解電容器業(yè)務業(yè)績(億元)
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鋁電解電容器業(yè)務作為兩家企業(yè)的主營業(yè)務，均占總營收較大的比例。相比于江海股份，艾華集團更加專注于鋁電解電容器這項主營業(yè)務，近年來都占比均超90%，且基本保持穩(wěn)定的水平。而江海股份的鋁電解電容器業(yè)務占比出現(xiàn)下降，從2019年的占比89.18%下降到2021年的80.21%。
2019-2022年上半年兩家企業(yè)鋁電解電容器業(yè)務占比對比
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從鋁電解電容器業(yè)務的毛利率來看，2019-2021年，艾華集團的鋁電解電容器業(yè)務毛利率均高于江海股份。2021年，艾華集團的鋁電解電容器業(yè)務毛利率為30.25%，江海股份的鋁電解電容器業(yè)務毛利率為26.97%。
2019-2021年兩家企業(yè)鋁電解電容器毛利率對比
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從鋁電解電容器產(chǎn)品的產(chǎn)銷量來看，2021年艾華集團的鋁電解電容器產(chǎn)量為124.7億支，銷量為120.9億 支;江海股份的電子元件電容器產(chǎn)品（包括鋁電解電容器）產(chǎn)量達到15.47億支，銷量達到15.23億支。艾華集團的鋁電解電容器產(chǎn)銷量規(guī)模遠大于江海股份。
2019-2021年兩家企業(yè)鋁電解電容器產(chǎn)量對比（億只）
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2019-2021年兩家企業(yè)鋁電解電容器銷量對比（億只）
注：江海股份產(chǎn)銷量為電子元件電容器（包括鋁電解電容器）
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四、業(yè)務布局
從銷售區(qū)域來看，2021年艾華集團的境內(nèi)外營業(yè)收入占比分別為84%和16%，江海股份的國內(nèi)和國外營業(yè)收入占比分別為72%和28%。兩者都以國內(nèi)市場為主，而江海股份的國外市場的銷售收入大于艾華集團。
2021年兩家企業(yè)地區(qū)業(yè)務布局
資料來源：公司年報、智研咨詢整理
五、研發(fā)投入
從研發(fā)投入占比來看，2021年江海股份研發(fā)投入占比為5.55%高于艾華集團的研發(fā)投入占比5.38%；且江海股份2021年的研發(fā)投入金額為1.97億元，研發(fā)金額絕對值較大。從研發(fā)人員數(shù)量來看，截至2021年艾華集團研發(fā)人員數(shù)量為565人，江海股份有485人，江海股份研發(fā)人員數(shù)量占比為12.54%，高于艾華集團的10.91%。
2021年兩家企業(yè)研發(fā)實力分析
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五、結(jié)論
在鋁電解電容器行業(yè)中，營收情況體現(xiàn)了公司整體的經(jīng)營概況；盈利能力反映了公司的獲取利潤的能力；業(yè)務布局可以體現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)鏈的完整度以及生產(chǎn)布局情況；研發(fā)投入情況一定程度上決定以及體現(xiàn)了鋁電解電容器的研發(fā)能力值。江海股份的營收情況和科研能力大于艾華集團，艾華集團的盈利能力和優(yōu)于江海股份。
兩家企業(yè)主要指標對比
資料來源：智研咨詢整理
以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.chyxx.com）發(fā)布的《2023-2029年中國鋁電解電容器行業(yè)市場競爭態(tài)勢及未來前景分析報告》。智研咨詢是中國產(chǎn)業(yè)咨詢領域的信息與情報綜合提供商。公司以“用信息驅(qū)動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為企業(yè)投資決策賦能”為品牌理念。為企業(yè)提供專業(yè)的產(chǎn)業(yè)咨詢服務，主要服務包含精品行研報告、專項定制、月度專題、可研報告、商業(yè)計劃書、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等。提供周報/月報/季報/年報等定期報告和定制數(shù)據(jù)，內(nèi)容涵蓋政策監(jiān)測、企業(yè)動態(tài)、行業(yè)數(shù)據(jù)、產(chǎn)品價格變化、投融資概覽、市場機遇及風險分析等。