【資料圖】
作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐
來源：巨豐投顧、好股票應用
觀點：十一月PMI再返榮枯線下方，經濟弱復蘇依舊。不過，穩增長政策不斷加碼下，經濟整體回升預期仍值得期待。此外，連續回調后A股估值已經處于歷史低位，具備中期戰略配置價值，看好A股整體回升的階段投資機會。本周，美聯儲將公布12月利率決議，加息放緩的預期是否兌現，對市場影響重大。而國內，11月經濟數據也將在本周陸續出爐，穩增長的提振下，經濟邊際改善效果也是影響市場情緒的重要因素。3200點之后，市場迎來高位震蕩，多方積極提振下，如果預期沒發生方向上的改變，指數大概率仍有沖高。
美聯儲議息會議之前，美股上周出現連續的調整。而這對于國內市場也有一定的影響，畢竟美股中概股對A股產生同向性影響，也是近期市場高位整理的原因之一。從今日市場走勢看，低開低走延續近期的震蕩格局，而分化也是當前的主基調，尤其是此前大漲的價值類板塊，整體迎來下跌。具體盤面上，醫藥生物大漲領銜，電子、計算機、國防軍工以及通信等少部分板塊上行，而大多數板塊走低，其中房地產領跌，煤炭、有色金屬、非銀金融以及鋼鐵等走低。
今日市場的表現，更多的還是上周二以來市場分化的延續。尤其是上周二指數沖高回落之后，帶領指數沖關的價值類板塊迎來調整，期間雖有反復，但整體重心開始下行。無論是短期的獲利盤還是上行動力的缺失，回落似乎都僅是時間問題。而與此同時，成長類品種的輪動并不明顯，即便有，也是部分板塊的短期拉升，持續性不強，更別說集體性了。這也充分說明，當前市場，價值類風格或仍是主基調，而成長類題材，受制于經濟周期的掣肘，整體還是筑底階段。
展望本周，海內外有兩大重要看點，或對市場產生比較重要的影響。首先，海外美聯儲利率決議下，加息放緩預期是否落地。下半年來每一次美聯儲加息的間歇期，市場都有階段的反彈，而一旦美聯儲宣布加息，市場就再次陷入泥濘。此次美聯儲加息放緩預期較強，一旦確立，那么加息周圍對于市場的抑制作用和預期就會大幅減弱；其次，國內11月份的經濟數據。這個主要是穩增長的政策不斷出臺和落地下，經濟復蘇邊際改善的趨勢是否符合預期。如果有較大的差距，那么市場的憂慮可能又會反復。
所以，本周兩大預期之下，或決定市場階段的方向變化，值得繼續跟蹤。不過，當前美聯儲加息放緩預期不斷加固，國內防疫優化措施不斷，疊加穩地產政策逐步落地，經濟恢復或迎來相對的加速。這將有助于市場整體重心的上移，隨著價值股估值修復行情的帶動，接下來輪動可能上演，而一旦經濟加速修復，成長股的中期配置行情也將逐步來臨。操作上，指數仍有上行的基礎和動力，階段整理之際，或是低吸和加倉的好時機。
（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）
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