●長江商報(bào)記者 徐佳
長江商報(bào)消息上市僅四個(gè)月，華人健康（301408.SZ）加速對外并購謀產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。
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日前，華人健康披露收購方案。公司擬作價(jià)3.47億元收購江蘇神華藥業(yè)有限公司（以下簡稱“江蘇神華”）100%股權(quán)，其中擬使用IPO超募資金8000萬元用于支付收購價(jià)款。
資料顯示，江蘇神華是中國最早的真菌藥物、黃原膠生產(chǎn)基地。2022年和2023年前四月，江蘇神華分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.13億元、6557.47萬元，凈利潤3092.32萬元、1239.87萬元。
華人健康認(rèn)為，通過此次并購，公司將進(jìn)一步拓展和完善華人健康上游產(chǎn)業(yè)鏈布局，以終端零售業(yè)務(wù)為核心，打造醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。
長江商報(bào)記者注意到，今年3月1日，華人健康登陸創(chuàng)業(yè)板上市。上市次月，公司就推出對外并購，即以1.95億元收購馬鞍山曼迪新大藥房連鎖有限公司（簡稱“馬鞍山曼迪新”）重組后新公司51%股權(quán)，以擴(kuò)大公司直營連鎖門店的數(shù)量，增強(qiáng)公司零售業(yè)務(wù)的銷售能力。
若算上此次收購江蘇神華在內(nèi)，上市四個(gè)月以來，華人健康將合計(jì)耗資5.42億元，完成對兩家公司控股權(quán)的收購。
而隨著零售、代理及終端業(yè)務(wù)的同步擴(kuò)張，2022年和2023年一季度，華人健康的扣非凈利潤均翻倍提升。
擬3.47億收購江蘇神華100%股權(quán)
資料顯示，華人健康此次計(jì)劃收購的江蘇神華成立至今已有22年歷史，其主要從事真菌生物發(fā)酵制品的研發(fā)、制造與銷售，為中國最早的真菌藥物、黃原膠生產(chǎn)基地，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消化系統(tǒng)、心腦血管系統(tǒng)、免疫力調(diào)節(jié)系統(tǒng)等疾病治療領(lǐng)域以及抗氧化，美容養(yǎng)生、運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)等健康領(lǐng)域。
目前，江蘇神華擁有藥品制劑批文43個(gè)、原料藥批文9個(gè)、藥用輔料登記號1個(gè)、保健品號6個(gè)。
由于華人健康主要從事醫(yī)藥零售、代理及終端集采業(yè)務(wù)，專業(yè)服務(wù)于終端零售藥房，擁有豐富的銷售渠道資源，因此公司認(rèn)為，本次收購是為了進(jìn)一步拓展和完善華人健康上游產(chǎn)業(yè)鏈布局，以終端零售業(yè)務(wù)為核心，打造醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，即在維持江蘇神華原有業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，增加更多針對于終端零售的藥品研發(fā)與生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)公司與江蘇神華的業(yè)務(wù)協(xié)同，并且充分發(fā)揮華人健康全國銷售渠道的優(yōu)勢，擴(kuò)大江蘇神華產(chǎn)品的推廣和銷售，同時(shí)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，逐步形成聚焦零售產(chǎn)業(yè)、上下游聯(lián)動(dòng)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。
除此之外，江蘇神華擁有片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、口服溶液劑和中藥提取產(chǎn)線為華人健康在研22個(gè)藥品（截至2023年6月30日數(shù)據(jù)）提供中試和商業(yè)化規(guī)模的生產(chǎn)平臺，在節(jié)省研發(fā)費(fèi)用的同時(shí)，可以進(jìn)一步推進(jìn)華人健康在研產(chǎn)品的上市進(jìn)度。
長江商報(bào)記者注意到，當(dāng)前，江蘇神華已經(jīng)具備較強(qiáng)的盈利能力。2022年和2023年前四月，江蘇神華分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.13億元、6557.47萬元，凈利潤3092.32萬元、1239.87萬元。截至2023年4月末，江蘇神華合并報(bào)表經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為2.61億元，總負(fù)債為4902萬元，凈資產(chǎn)為2.12億元。
根據(jù)評估，此次交易中，江蘇神華股東全部權(quán)益賬面價(jià)值約為2億元，按照收益法評估值為4.06億元，較合并口徑凈資產(chǎn)增值1.94億元，增值率為91.47%。
需要注意的是，在此次華人健康收購計(jì)劃宣布前，6月12日，江蘇神華股東做出決定，同意擬將以前年度形成的未分配利潤中的5500萬元分配給投資者。分配后，江蘇神華的凈資產(chǎn)將減少5500萬元。
基于此，交易各方最終確定，江蘇神華100%股權(quán)的交易價(jià)格約為3.47億元。其中，華人健康將使用IPO超募資金8000萬元用于支付此次交易股權(quán)收購款，其余并購資金為公司自有資金和銀行貸款。
門店近千家再借收購加速展店
盡管上市僅有四個(gè)月時(shí)間，華人健康已在馬不停蹄實(shí)施對外并購，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。
今年3月1日，華人健康在創(chuàng)業(yè)板掛牌。次月，華人健康就推出其上市后的首筆對外投資方案，即華人健康的全資子公司安徽國勝大藥房連鎖有限公司擬收購馬鞍山曼迪新大藥房連鎖有限公司（簡稱“馬鞍山曼迪新”）重組后新公司51%股權(quán)。
上述新公司成立后，馬鞍山曼迪新下屬170家藥品零售門店經(jīng)營相關(guān)的全部業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)注入新公司，新公司51%股權(quán)的交易價(jià)格則為1.95億元。
長江商報(bào)記者注意到，與本次收購江蘇神華的交易方式類似，華人健康也使用了9000萬元IPO超募資金用于支付對馬鞍山曼迪新重組后新公司51%股權(quán)的收購。首次公開發(fā)行中，華人健康累計(jì)募集資金9.75億元，募資凈額8.8億元，超募資金2.74億元。
由于馬鞍山曼迪新是馬鞍山市頭部連鎖藥房品牌，借助本次收購，華人健康將通過直營連鎖門店的數(shù)量提升與優(yōu)化，增強(qiáng)公司零售業(yè)務(wù)的銷售能力，進(jìn)一步加大對安徽省核心市場的滲透力度，鞏固現(xiàn)有市場競爭地位。
今年5月中旬，華人健康完成此單并購。若算上此次收購江蘇神華在內(nèi)，上市四個(gè)月以來，華人健康將合計(jì)耗資5.42億元，完成對兩家公司控股權(quán)的收購。
資料顯示，華人健康專注于醫(yī)藥流通行業(yè)，主要從事醫(yī)藥零售、代理及終端集采三大塊業(yè)務(wù)。截至2022年末，華人健康在安徽省、江蘇省、河南省等地區(qū)共擁有門店993家，2022年全年新增門店115家，其中新建門店104家，并購門店11家。
沖刺IPO時(shí)期，華人健康的業(yè)績曾出現(xiàn)波動(dòng)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.39億元，同比增長21.12%，但凈利潤為6972.66萬元，同比減少21.58%。
但2022年，華人健康業(yè)績翻倍提升，當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.62億元，同比增長39.5%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為1.61億元、1.51億元，同比增長130.58%、147.02%。
其中，隨著零售門店的擴(kuò)張，2022年華人健康的零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入22.33億元，同比增長43.19%，并貢獻(xiàn)了公司60%以上的收入。同時(shí)，公司持續(xù)加大上游合作深度與廣度，不斷增加代理品規(guī)數(shù)量與質(zhì)量，當(dāng)期代理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.34億元，同比增長24.72%，占營業(yè)收入的比例為22.49%。此外，2022年公司終端集采業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入2.34億元，同比增長93%。
上市后，今年第一季度，華人健康實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.46億元，同比增長24.91%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為2948.33萬元、2839.04萬元，同比增長90.94%、117.66%。
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