上周美股僅有4個(gè)交易日，期間標(biāo)普500跌超2%、納指跌超2.5%，道指稍好，跌約0.8%。
當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的大市下跌的原因有很多，地緣沖突、通脹、疫情及美聯(lián)儲(chǔ)高管愈發(fā)普遍的鷹派言論都加劇了市場(chǎng)不確定性且傷害了投資者情緒。Marketwatch的Al Root指出，在這種環(huán)境下投資者會(huì)需要較長(zhǎng)的消化時(shí)間，因此現(xiàn)在最好的應(yīng)對(duì)辦法或許就是持幣觀望——一陣子。
“市場(chǎng)會(huì)因三件事波動(dòng)。首先當(dāng)然是收益和利率，第三點(diǎn)就是不確定性”DataTrek聯(lián)合創(chuàng)始人Nicholas Colas表示。
“我們已經(jīng)有了相當(dāng)多的不確定性”Colas補(bǔ)充道，“但還是得說(shuō)，我們真的能知道10年期(美債收益率)是會(huì)停留在3%還是上升到4%嗎？沒(méi)人能知道。投資者不能，美聯(lián)儲(chǔ)也不能。”
美債收益率上升正是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)正致力于通過(guò)加息來(lái)遏制通脹，Root對(duì)此指出。
Fundstrat全球投資組合策略和資產(chǎn)配置主管Brian Rauscher表示，美聯(lián)儲(chǔ)以前也時(shí)常發(fā)表鷹派言論，但其現(xiàn)在的語(yǔ)氣與前些年已大不相同。Rauscher在上周的一次電話會(huì)議上告訴客戶：“我知道這建議過(guò)于簡(jiǎn)單了，但還是要強(qiáng)調(diào)，別跟美聯(lián)儲(chǔ)作對(duì)。”換句話說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)它已下定決心放緩經(jīng)濟(jì)，那就相信它。
Stifel市場(chǎng)策略師Barry Bannister也表達(dá)了自己較為悲觀的看法：“今年春天和夏天都會(huì)很艱難。”從采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)到債券實(shí)際收益率、零售數(shù)據(jù)等等，他看到的所有東西“都在說(shuō)同一件事：麻煩就在前面。”
除了上述三位市場(chǎng)老兵的觀點(diǎn)可供參考之外，還有數(shù)據(jù)也表明接下來(lái)幾個(gè)月的行情可能不會(huì)太理想，因此投資者或許應(yīng)該在今年夏天選擇“躺平”。
假如今年頭4個(gè)月美股最終收跌，投資者可以注意一下下面這組數(shù)據(jù)。據(jù)Marketwatch，自1980年以來(lái)，當(dāng)美股在開(kāi)年前4個(gè)月收跌時(shí)(共15次)，其在接下來(lái)的5月-9月這個(gè)時(shí)期曾6次收跌，收跌次數(shù)占比約為40%。在這15年里，5月-9月這個(gè)時(shí)期的平均漲幅為-1.5%。
而當(dāng)美股在開(kāi)年前4個(gè)月收漲時(shí)，其在5月-9月這個(gè)時(shí)期的收跌次數(shù)占比約為23%，平均漲幅約為8%。
因此，Root認(rèn)為，投資者在今年這樣的環(huán)境下保守一些并不會(huì)有太大損失。
對(duì)于不想持有大量現(xiàn)金的投資者，或許可以考慮買(mǎi)入醫(yī)療保健類的防御性標(biāo)的，Bannister和Rauscher建議。比較具有代表性的iShares安碩美國(guó)醫(yī)藥ETF $IHE 今年目前微漲0.12%。