北京時間周三20：30美國勞工統(tǒng)計局將公布6月份消費者價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)。由于CPI數(shù)據(jù)是衡量美國通脹的重要指標之一，且通脹又是美聯(lián)儲調(diào)整貨幣政策的重要參考對象之一，疊加本月晚些時候?qū)⒂瓉砻缆?lián)儲7月議息會議，因此這份數(shù)據(jù)值得關(guān)注。下圖為美國近一年來公布的CPI年增長率數(shù)據(jù)。
在6月CPI公布之前，美國白宮周一便給市場打了一針預防針。白宮新聞秘書Karine Jean-Pierre周一稱，白宮預計6月份CPI數(shù)字將會“很高”，她表示，“天然氣和食品價格繼續(xù)受到俄烏局勢的嚴重影響。”
不過與此同時，她也表示這份數(shù)據(jù)已經(jīng)“過時”，因為本月能源價格已經(jīng)大幅下降，并預計還會進一步下降。“6月份的平均汽油零售價格較5月份高出11%，而7月份的汽油價格已經(jīng)較6月份的峰值下降了7%。”
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目前經(jīng)濟學家普遍預計6月CPI將進一步走高，續(xù)創(chuàng)40年來新高，預計核心CPI數(shù)據(jù)將有所下降。接受彭博社調(diào)查的經(jīng)濟學家預計美國6月CPI同比（較去年同期）將增長8.8%、將繼續(xù)創(chuàng)40年來新高（見下圖）。上一次公布的數(shù)據(jù)為5月份的數(shù)據(jù)——5月CPI同比增長8.6%。此外，接受 Refinitiv 調(diào)查的經(jīng)濟學家亦預計，美國6月通脹年率將飆升 8.8%，料再創(chuàng)歷史新高。
Oanda高級市場分析師Edward Moya表示，“通脹是‘頭號公敵’，它將繼續(xù)引發(fā)人們的擔憂，即美聯(lián)儲將大舉收緊政策，使美國經(jīng)濟迅速陷入衰退。”他提到，在美聯(lián)儲7月會議到來之前，本周對投資者尤為重要。
此外，在白宮發(fā)表上述言論之際，紐約聯(lián)儲也公布了他們的消費者預期調(diào)查，結(jié)果顯示，一年通脹預期中值（即美國消費者對一年后通脹水平的預期）升至另一個紀錄高點——從 5 月份的 6.6% 升至 6.8%，不過，3年通脹預期從3.9%降到了3.6%。
6月有可能成為過去四個月里第三個CPI環(huán)比漲幅超過1%的月份。通脹上升可能促使美聯(lián)儲在7月27日的會議上再次加息75個基點，并加劇對經(jīng)濟可能衰退的擔憂，盡管此前公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁（顯示失業(yè)率接近50年來最低水平）。
德意志銀行首席美國經(jīng)濟學家Matthew Luzzetti接受雅虎財經(jīng)采訪時表示，他們預計通脹數(shù)據(jù)再上升，預計核心CPI將環(huán)比上漲0.6%，整體通脹率將環(huán)比上漲1%以上，這可能會使CPI年增長率接近9%。股市方面，他們認為，對于一個一直在應(yīng)對衰退擔憂的市場來說，本周將再次出現(xiàn)對通脹上升（從周三開始）的擔憂。
針對6月CPI數(shù)據(jù)可能“滯后”這一問題，該經(jīng)濟學家回應(yīng)稱，從整體通脹的角度來看，隨著石油和天然氣價格的下降，這應(yīng)該對降低未來的整體通脹非常有幫助；但其認為，美聯(lián)儲和市場應(yīng)該關(guān)注的是核心通脹，特別是其中的持續(xù)項目，它們將告訴我們未來幾個月的通脹走向。
其認為租金通脹需引起關(guān)注，該分項在前一個月猛增，若再次大升則將證明在增長明顯放緩的情況下美國經(jīng)濟存在廣泛的潛在通脹壓力。
美聯(lián)儲政策方面，該經(jīng)濟學家認為美聯(lián)儲7月會議將繼續(xù)加息75個基點。“我認為我們正處于這樣一個時期，對于市場和美聯(lián)儲來說，這是一個很難理清的問題，一是經(jīng)濟在短期內(nèi)放緩多少，二是通脹在短期內(nèi)放緩多少。我認為，總的來說，這只是讓美聯(lián)儲在未來幾個月保持鷹派。”
市場預期方面，CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)顯示，目前美國聯(lián)邦基金利率期貨交易市場預計，美聯(lián)儲7月加息75個基點的可能性為90.6%；預計美聯(lián)儲9月加息50個基點的可能性為70.7%。
股市方面，周一美國股市下跌，美國銀行財富管理公司資深投資策略師Rob Haworth表示，“在(CPI)公布之前，市場試圖保持謹慎，”Haworth說。“我們希望經(jīng)濟放緩，這將使美聯(lián)儲采取更溫和的立場，但另一方面，有很多理由相信通脹可能會保持在高位，美聯(lián)儲將繼續(xù)采取激進措施。”
DFX市場分析師Diego Colman表示，如果本次通脹再次意外上行（超預期），加上就業(yè)市場吃緊，則可能會讓美聯(lián)儲有理由在2023年之前繼續(xù)大幅提高借貸成本，即便華爾街正在慢慢為政策轉(zhuǎn)向的可能性做準備。隨著利率走勢穩(wěn)步上升，波動性將保持在高位，這將降低風險偏好并阻止股市出現(xiàn)有意義的、可持續(xù)的反彈。